20250410-国泰期货-原木_震荡反复_3页_1mb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年4月10日）
核心内容
本报告分析了2025年4月原木市场的价格走势、成交量、持仓量及基差变化，结合宏观及行业新闻，为专业投资者提供市场参考。
市场数据概览
期货合约表现
| 项目 | 2025/4/9 | 2025/4/8 | 2025/4/7 | 2025/4/3 | 2025/4/2 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约（收盘价） | 816.5 | 818.5 | 818.5 | 829 | 828 | -0.2% | -1.4% |
| 2507合约（成交量） | 20225 | 17026 | 26365 | 7544 | 11625 | 18.8% | 74% |
| 2507合约（持仓量） | 28530 | 28046 | 29049 | 31182 | 31871 | 1.7% | -10% |
| 2509合约（收盘价） | 831.5 | 832 | 832.5 | 840 | 843 | -0.1% | -1% |
| 2509合约（成交量） | 885 | 445 | 1001 | 511 | 544 | 98.9% | 63% |
| 2509合约（持仓量） | 5954 | 5727 | 5687 | 5744 | 5880 | 4.0% | 1% |
| 2511合约（收盘价） | 838.5 | 840 | 840.5 | 845.5 | 849 | -0.2% | -1% |
| 2511合约（成交量） | 83 | 41 | 171 | 27 | 8 | 102.4% | 938% |
| 2511合约（持仓量） | 844 | 870 | 893 | 969 | 961 | -3.0% | -12% |
基差分析
| 项目 | 2025/4/9 | 2025/4/8 | 2025/4/7 | 2025/4/3 | 2025/4/2 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -36.5 | -38.5 | -38.5 | -49 | -48 | -5.2% | -24% |
| 现货-2509 | -51.5 | -52 | -52.5 | -60 | -63 | -1.0% | -18% |
| 2507-2509 | -15 | -13.5 | -14 | -11 | -15 | 11.1% | 0% |
| 2507-2511 | -22 | -21.5 | -22 | -16.5 | -21 | 2.3% | 5% |
| 2509-2511 | -7 | -8 | -8 | -5.5 | -6 | -12.5% | 17% |
现货市场价格（元/立方米）
| 项目 | 2025/4/9 | 2025/4/8 | 2025/4/7 | 2025/4/3 | 2025/4/2 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 770 | 790 | 790 | 790 | 790 | -2.5% | -2.5% |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 920 | 920 | 920 | 920 | 920 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 860 | 860 | 860 | 860 | 860 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 800 | 800 | 800 | 800 | 800 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 800 | 810 | 810 | 810 | 810 | -1.2% | -1.2% |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 980 | 980 | 980 | 980 | 980 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 900 | 900 | 900 | 900 | 900 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 750 | 760 | 760 | 760 | 760 | -1.3% | -1.3% |
| 11.8云杉20+（山东） | 1030 | 1030 | 1030 | 1030 | 1030 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（山东） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（江苏） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 660 | 660 | 660 | 660 | 660 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 700 | 700 | 700 | 700 | 700 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（山东） | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（江苏） | 1070 | 1070 | 1090 | 1110 | 1130 | 0.0% | -5.3% |
| P40（无节材）（山东） | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 0.0% | 0.0% |
| P40（无节材）（江苏） | 1270 | 1270 | 1290 | 1310 | 1330 | 0.0% | -4.5% |
木方现货市场价格（中位数，元/立方米）
| 项目 | 2025/4/9 | 2025/4/8 | 2025/4/7 | 2025/4/3 | 2025/4/2 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1275 | 1285 | 1285 | 1285 | 1285 | -0.8% | -0.8% |
| 3米辐射松木方（上海） | 1325 | 1335 | 1335 | 1335 | 1335 | -0.7% | -0.7% |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1490 | 1490 | 1490 | 1490 | 1490 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（日照） | 1315 | 1315 | 1315 | 1315 | 1315 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（上海） | 1335 | 1345 | 1345 | 1345 | 1345 | -0.7% | -0.7% |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（日照） | 1620 | 1620 | 1620 | 1620 | 1620 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（上海） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（日照） | 1640 | 1640 | 1640 | 1640 | 1640 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（上海） | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（镇江） | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 0.0% | 0.0% |
主要观点
- 价格震荡：原木期货价格整体呈震荡走势，2507合约收盘价小幅下跌，2509和2511合约则略有调整，市场情绪较为谨慎。
- 成交量波动：2507合约成交量显著上升，而2509和2511合约成交量则相对较低，显示市场参与度不均。
- 持仓量变化：2507合约持仓量略有增加，2509和2511合约持仓量则出现下降，反映市场多空力量的调整。
- 基差表现：现货价格与期货合约的基差普遍为负，且在近期有所扩大，表明现货市场相对疲软。
- 现货市场稳定：多数原木和木方现货价格保持稳定，仅有少数地区出现小幅下跌，市场供需关系相对平衡。
- 新西兰外盘价格下降：据木联数据，新西兰4米中A辐射松外盘（CFR）价格较3月下降7美元/JAS方，可能对国内市场产生一定影响。
关键信息
- 趋势强度：当前原木趋势强度为$\theta$，处于中性至偏弱区间。
- 市场参与者：本报告由国泰君安期货研究团队发布，仅供专业投资者参考。
- 免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。
- 版权信息：本报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得用于其他用途。
结论
综上所述，原木市场近期呈现震荡反复的走势，价格和成交量波动不大，市场情绪较为谨慎。现货价格相对稳定，但基差为负，显示期货市场相对疲软。新西兰外盘价格下降可能对国内市场造成一定压力。投资者应结合自身情况审慎决策，避免盲目操作。
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