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中证 ESG 月报总结（2021年8月）

核心内容概览

2021年8月，中证指数公司发布3条新的ESG等可持续发展主题指数，包括中证太阳能30主题指数、中证绿色资产支持证券指数和中证交易所绿色资产支持证券指数。截至8月底，中证指数公司累计发布ESG相关指数77条，涵盖股票、债券及多资产类别，其中ESG基准指数包括沪深300、中证500和中证800系列。

在指数产品方面，8月有6只ESG主题基金成立，总规模达20.17亿元。截至8月底，基于中证ESG指数的产品共有51只，总规模达633.95亿元，其中4只跟踪中证ESG评价方法编制的指数，规模合计15.39亿元。

境内ESG市场动态

• 政策与白皮书发布：8月12日，中国国务院新闻办公室发布《全面建成小康社会：中国人权事业发展的光辉篇章》白皮书，强调中国在可持续发展和减贫方面的成就。
• 金融创新：江苏银行推出全国首单“ESG表现挂钩贷款”，支持绿色低碳项目，通过金融科技手段评估企业ESG表现，促进金融资源向低碳项目倾斜。
• 案例分享：8月27日，《上市公司ESG实践案例》发布，收录133家上市公司的ESG实践，展示其在环境、社会责任和公司治理方面的优秀表现。

国际ESG产品发展情况

• 贝莱德：发行2只权益型ESG ETF（EMPA、EUPB）和1只债券型ESG ETF，均跟踪MSCI相关ESG指数。
• 瑞银资管：推出4只ESG ETF，跟踪MSCI ESG Universal Low Carbon Select指数，剔除争议行业公司。
• 东方汇理：发行1只新兴市场社会责任投资ETF（SADA），剔除化石燃料相关企业。
• 汇丰：发行2只ESG ETF（HPAU、HPAE），结合气候风险与分散化目标。
• 哈特福德：发行1只ESG ETF（HEET），目标碳排放强度比Russell 1000指数低50%以上。
• 美国市场：截至8月底，ESG ETF数量达92只，总规模787亿美元，同比增长3.3%。

中证ESG指数表现

沪深300ESG基准指数表现

• 沪深300ESG基准指数超额收益为1.38%，中证500ESG基准指数超额收益为6.58%。
• ESG高分组（ESG1）在年化收益率和最大回撤方面优于低分组（ESG5），尤其在2021年表现更为稳健。

中证500ESG基准指数表现

• ESG1组较ESG5组超额收益达32.65%，年化波动率更低，最大回撤更优。

ESG与Smart Beta策略结合

• 策略构建方法：在沪深300样本中选取ESG表现前200的股票，再筛选波动率最低的150只，最后选择股息率最高的50只。
• 策略表现：ESG与红利低波结合的策略总收益为14.4%，超额收益达24.9%。
• 策略优势：通过ESG因子剔除仅为满足再融资需求或大股东利益侵占的公司，提升策略的稳健性和收益性。

ESG研究与公司治理

公司治理的重要性

• 公司治理是ESG评价的重要组成部分，反映企业科学决策能力和高质量发展基础。
• 国务院和证监会重视公司治理，推动上市公司治理专项行动。

中证公司治理评价体系

• 评价维度：包含6个主题、9个单元和多个指标，涵盖内部监督、外部监督和治理绩效。
• 主题与单元：
  • 股东治理：包括股东治理和控股股东治理。
  • 治理结构：涵盖机构设置与运作。
  • 管理层：评估管理层表现。
  • 信息披露：关注财务报告质量。
  • 公司治理异常：考察违规处罚情况。
  • 管理运营：涉及财务风险与质量。

评价效果验证

• 诉讼与处罚：治理评分高的企业诉讼与处罚数量较少。
• 业绩表现：治理评分高的企业亏损概率较低。
• 市场表现：治理评分高的企业收益率更高，波动率更低，跌停天数更少。

中证ESG体系特点

• 兼顾国际与本土：基于国际标准，结合中国实际，选取适应本土市场的ESG指标。
• 关注风险与机遇：不仅评估ESG风险，也关注企业在可持续发展中的成长机会。
• 具有可投资性：评价体系具备清晰的风险与收益传导效应，提升投资组合收益。
• 覆盖范围广：涵盖A股和港股上市公司，统一评价标准。
• 动态调整机制：设有临时调整和一票否决机制，及时反映企业ESG表现变化。

中证指数公司简介

• 成立于2005年8月，由沪深证券交易所共同出资。
• 是具有国际影响力的金融市场指数提供商，管理5000余条指数，覆盖股票、债券、商品等多个资产类别。
• 致力于成为以指数业务为核心、提供多元化服务的科技型公司。

联系方式

• 咨询电话：021-50185500
• 传真：021-50186368
• 地址：上海市浦东新区锦康路308号陆家嘴世纪金融广场6号楼13层
• 邮政编码：200127
• 咨询邮箱：csicslt@csindex.com.cn

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