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2025-06-20原油早报总结

核心内容概述

本报告为2025年6月20日的原油市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告分析了当前原油市场的主要影响因素，包括地缘政治、贸易政策、库存数据、持仓情况等，并对短期和长期走势进行了预测。

主要观点与关键信息

1. 地缘政治因素

• 美国对伊朗的潜在军事行动：特朗普表示将在两周内决定是否对伊朗采取军事行动，该消息引发市场短期波动，但地缘局势仍保持高位运行。
• 中东战局升级风险：中东地区存在进一步升级的可能，为油价提供支撑。
• 俄乌冲突再度加剧：冲突可能继续对全球能源市场造成压力。
• 加拿大对美钢铝关税威胁：加拿大威胁若未能在30天内与美国达成贸易协议，将提高反制关税，对油价形成中长期压制。

2. 市场表现

• 油价上涨：截至6月20日，布伦特原油结算价为78.85美元/桶，上涨2.15美元，涨幅2.80%；WTI原油结算价为74.38美元/桶，上涨0.88美元，涨幅1.20%；SC原油结算价为559.0元，上涨13.90元，涨幅2.55%；阿曼原油结算价为75.71美元/桶，上涨2.56美元，涨幅3.50%。
• 现货升水期货：阿曼和卡塔尔原油现货价格高于期货价格，显示市场对短期供应紧张的预期。

3. 库存数据

• API库存：截至6月13日，API原油库存减少1013.3万桶，低于预期，显示美国原油需求上升或出口减少。
• EIA库存：EIA原油库存减少1147.3万桶，远超预期，显示市场对库存下降的预期增强。
• 库欣库存：库欣地区库存减少99.5万桶，显示美国原油库存正在减少。
• 上海原油库存：保持不变，为402.9万桶。

4. 持仓情况

• WTI主力持仓：多单增加，显示市场看涨情绪。
• 布伦特原油主力持仓：多单增加，显示市场对布伦特原油的乐观态度。

多空关注点

利多因素

• 中东战局有进一步升级可能
• 俄乌冲突再度加剧

利空因素

• OPEC+连续三个月增产
• 美国与其他经济体贸易关系持续紧张

风险提示

• OPEC+内部团结破坏，放开增产
• 战争风险升级

走势预测

• 短期走势：油价受地缘冲突提振，预计在570-585区间运行。
• 长期走势：关注贸易谈判进展，若关税问题无法解决，油价上方空间受限，需警惕地缘情绪消退风险。

数据来源

• API库存数据
• EIA库存数据
• CFTC持仓数据
• Wind市场数据