20250310-国泰期货-合成橡胶_低位震荡_下方空间逐渐收窄_3页_569kb

报告摘要

合成橡胶市场近期呈现低位震荡态势，价格波动空间逐渐收窄。分析师杨钰汉从基本面、行业新闻和趋势强度等角度对市场进行了综合分析，认为短期内价格将在13000-13900元/吨区间内震荡，而中期则需关注替代需求增加的量级及库存和表需数据的变化。

顺丁价格：
- 华北顺丁(民营)：13,600元/吨（持平）
- 华东顺丁(民营)：13,650元/吨（持平）
- 华南顺丁(民营)：13,650元/吨（持平）
- 山东顺丁市场价(交割品)：13,800元/吨（+100元/吨）
丁苯价格：
- 齐鲁丁苯(型号1502)：14,150元/吨（持平）
- 齐鲁丁苯(型号1712)：12,300元/吨（+100元/吨）
丁二烯价格：
- 江苏主流价：11,200元/吨（+100元/吨）
- 山东主流价：11,250元/吨（持平）

库存情况：
- 截止2025年3月5日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.24万吨，环比下降6.43%。
- 由于新结算周期和丁二烯价格波动，样本生产企业库存明显下降，贸易商库存微幅下降。
估值分析：
- 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为13000-13900元/吨。
- 动态估值区间因丁二烯基本面中性，预计以震荡为主。
- 上方估值高位在13800-13900元/吨附近，下方理论估值底部在13000元/吨附近。
- 当前BR2404合约升水山东市场价约100元/吨，存在套利空间。
需求与成本支撑：
- 顺丁橡胶表需逐步提高，合成橡胶产业链整体对价格形成支撑。
- 丁二烯价格对顺丁成本端提供支撑，预计短期价格震荡，下方空间收窄。