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报告摘要
江苏龙蟠科技集团股份有限公司2025年半年度报告总结
公司概况
- 公司代码：603906
- 公司简称：龙蟠科技
- 公司全称：江苏龙蟠科技集团股份有限公司
- 法定代表人：石俊峰
- 主要业务：磷酸铁锂正极材料、车用环保精细化学品
- 主要产品：润滑油、柴油发动机尾气处理液、冷却液、车用养护品、磷酸铁锂正极材料等
- 主要客户：宁德时代、瑞浦兰钧、LGES、Blue Oval等国内外知名电池厂商
- 市场地位：在磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品领域均处于行业领先地位
- 国际化布局：已在印尼建成3万吨磷酸铁锂正极材料生产基地，二期9万吨项目正在建设中，同时在欧美、东南亚等市场积极拓展
财务概况
主要会计数据（2025年1-6月）
| 项目 | 本报告期（调整后） | 上年同期（调整后） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 3,621,880,146.21 | 3,568,612,379.01 | +1.49% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | -85,153,407.09 | -222,307,082.76 | -61.71% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | -131,754,938.39 | -297,760,711.15 | -55.77% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 6,068,121.99 | 62,669,380.98 | -90.32% |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 3,100,432,829.19 | 3,169,748,147.49 | -2.19% |
| 总资产 | 17,844,503,760.39 | 16,055,186,971.37 | +11.14% |
主要财务指标（2025年1-6月）
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.13 | -0.39 | -66.67% |
| 稀释每股收益（元/股） | -0.13 | -0.39 | -66.67% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | -0.20 | -0.53 | -62.26% |
| 加权平均净资产收益率（%） | -2.81 | -6.58 | +3.77% |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | -4.35 | -8.82 | +4.47% |
财务变动原因说明
- 营业收入增长：主要由于碳酸锂加工业务增长
- 营业成本下降：主要由于主要原材料价格下跌
- 销售费用下降：主要由于业务宣传费用减少
- 管理费用上升：主要由于职工薪酬增加
- 财务费用上升：主要由于票据贴息费用增加
- 研发费用下降：主要由于研发直接投入减少
- 经营活动现金流减少：主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少
- 投资活动现金流减少：主要由于购买理财产品增加
- 筹资活动现金流增加：主要由于吸收投资收到的现金增加
主营业务分析
磷酸铁锂正极材料
- 市场地位：公司磷酸铁锂出货量位居行业前列
- 产品优势：
- S系列：高压实、高容量、低成本、长循环
- T系列：纳米球形压实技术，提升低温充放电性能
- Z系列：高性价比回收材料
- M系列：磷酸锰铁锂，提升能量密度
- 第四代“一次烧结”工艺：提升生产效率，降低能耗
- 客户资源：与宁德时代、瑞浦兰钧、LGES、Blue Oval等头部电池厂商建立长期合作
- 国际化进展：印尼一期3万吨产能已投产，二期9万吨正在建设中，已与Blue Oval、EveEnergy签订长期供应协议
- 研发投入：截至报告期末，授权有效专利474项，其中发明专利138项
车用环保精细化学品
- 产品体系：涵盖润滑油、柴油尾气处理液、冷却液、车用养护品等
- 主要产品：
- 润滑油：包括汽机油、柴机油、风电齿轮油等
- 柴油尾气处理液：如“可兰素1号”等系列，适配国六车型
- 冷却液：包括新能源E系列、氢能源专用冷却液、数据中心冷却液等
- 车用养护品：如玻璃水、燃油添加剂、动力提升剂等
- 市场地位：产品远销全球数十个国家和地区，市场占有率稳居行业前列
- 技术创新：“龙蟠1号”获API SQ认证，成为国产高端润滑油技术标杆
- 品牌建设：拥有“龙蟠”“可兰素”等核心品牌，品牌影响力持续提升
核心竞争力分析
磷酸铁锂正极材料
- 研发优势：拥有行业专家领衔的研发团队，具备较强的自主创新能力
- 产品差异化：推出多种差异化产品，满足不同应用场景需求
- 客户资源优势：与全球主流锂电池制造商建立长期合作关系
- 产能规模优势：拥有多个生产基地，实现规模化生产
- 国际化优势：印尼基地是海外首个万吨级磷酸铁锂生产基地，布局全球化
- 垂直一体化：向上游延伸，控制原材料供应；向下游探索回收与利用
车用环保精细化学品
- 自主研发能力：持续进行新产品、新技术、新工艺的研发
- 品牌优势：“龙蟠”“可兰素”等品牌获得广泛市场认可
- 管理与研发团队优势：团队涵盖多个专业领域，技术能力强
- 营销体系优势：构建了直销、经销、电商等多元化销售渠道
- 质量管理优势：通过多项国际认证，如ISO9001、IATF16949、API等，保障产品质量
投资与融资情况
- 对外股权投资：
- 锂源新能源：投资设立并完成增资，注册资本约合人民币2.87亿元
- 锂源（亚太）：引入战略投资者，注册资本14,638.33万美元，常州锂源持股54.65%
- 江西龙蟠：设立全资子公司，注册资本10,000万元
- 龙蟠亚太：设立全资子公司，注册资本7,000万美元
- 融资情况：
- 2025年6月完成20,000,000股H股配售，募集资金净额约1.17亿港币
- 通过多渠道融资优化财务结构，为产能扩张和业务发展提供资金保障
风险提示
- 市场风险：新能源行业竞争加剧，产品价格波动可能影响利润
- 政策风险：受国家政策影响较大，需关注政策变化对业务的影响
- 国际风险：海外市场拓展需应对不同国家的法规、标准及市场环境
- 原材料价格波动：对生产成本和利润产生影响，公司通过期货、期权等工具进行套期保值
其他重要事项
- 资产受限情况：部分资产用于抵押、质押，主要涉及固定资产、长期股权投资等
- 境外资产：境外资产总额为2,544,070,512.15元，占总资产的14.26%
- 创新研发：公司持续推进技术创新，包括固态电池前驱体、钠电正极材料等
- 人才引进与培养：实施“腾龙计划”，提升员工综合能力，为国际化运营夯实基础
总结
龙蟠科技在2025年上半年实现了营业收入增长，尽管净利润仍为负，但亏损程度较去年同期大幅收窄。公司凭借强大的研发实力、差异化产品策略、垂直一体化布局及国际化发展，持续巩固在磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品领域的领先地位。同时，公司通过多渠道融资、重点项目建设及品牌建设，提升了市场竞争力和财务稳健性，为未来持续发展奠定坚实基础。
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