家具行业深度研究报告：中国成品家具企业进阶：海外布产_品牌升级_29页_1mb

中国成品家具行业深度研究报告总结

核心内容概览

中国成品家具行业在全球市场中地位不断提升，零售规模持续增长，且在出口方面表现强劲。2019年，中国室内成品家具零售额达到611.03亿美元，占全球比重提升至15.9%，而全球成品家具零售额增速放缓，中国增速高于全球均值。中国床垫和沙发是两大主要成品家具单品，零售额占全球比重分别达14.0%和13.1%。

主要观点

• 市场增长与结构：中国成品家具市场增长迅速，零售额占全球比重由2010年的8.0%提升至2019年的15.9%。床垫和沙发是主要品类，占整体零售额的较大比重。
• 竞争格局：全球成品家具行业CR5由2010年的9.3%提升至2019年的12.0%，中国CR5也由4.8%提升至11.2%。中国本土企业逐渐在全球市场崭露头角，如欧派家居和索菲亚已进入全球前十。
• 电商渠道增长：全球成品家具电商渠道占比由2010年的3.8%提升至2019年的10.8%，中国电商渠道占比则由0.4%跃升至11.9%。
• 出口情况：2020年中国家具出口额达1094亿美元，同比增长10.4%。美国和欧盟是主要出口市场，占比分别为27%和17%。美国新建住房销售持续增长，带动家具需求回暖。
• 成本结构：原材料成本占比超七成，人工成本相对较低，但近年来因农民工数量减少、收入增加，导致成本上升，自动化改造成为趋势。
• 汇率影响：汇率波动对出口企业利润率影响显著，企业通过远期结售汇、人民币结算等方式对冲风险。
• 持续成长路径：企业需通过全球产能布局和品牌升级应对成本上涨与国际竞争。自动化改造和海外市场拓展是关键策略。

关键信息

市场规模与增长

• 2019年全球室内成品家具零售额为3834.42亿美元，同比增长0.3%，CAGR为1.04%。
• 2019年中国室内成品家具零售额为611.03亿美元，同比增长1.3%，CAGR为8.31%。
• 中国室内成品家具零售额占全球比重由2010年的8.0%提升至2019年的15.9%。
• 中国床垫零售额占全球比重由2010年的7.5%提升至2019年的16.1%。
• 中国沙发零售额占全球比重由2010年的7.8%提升至2019年的14.8%。

出口与市场

• 2020年中国家具出口额达1094亿美元，同比增长10.4%，其中27%出口至美国，17%出口至欧盟。
• 美国新建住房销售套数在2020年5月后保持高增长，家具及家居摆设批发商库存处于低位，预计补库存将带动中国家具出口订单增长。

成本优势

• 原材料成本占比超七成，主要为皮革、海绵、木材、钢铁等。
• 中国人工成本相对较低，但近年来农民工数量下降、收入增加，导致成本上升。
• 企业通过自动化改造降低人工成本，提高效率。

汇率影响

• 人民币汇率波动直接影响出口型企业的利润。
• 企业采用远期结售汇、人民币结算等方式应对汇率风险。

持续成长路径

• 全球产能布局：有助于应对贸易摩擦、利用海外资源、服务客户、拓展市场。
• 品牌升级：企业从贴牌生产转向自主研发与品牌化，通过并购完善全球品牌矩阵。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致需求不振。
• 汇率大幅波动：影响利润率。
• 贸易摩擦加剧：增加出口不确定性。
• 技术升级不及预期：影响企业竞争力。

图表与数据亮点

• 图表1：全球室内成品家具零售额增速放缓。
• 图表2：中国室内成品家具零售额增速高于全球。
• 图表3：中国室内成品家具零售额占全球比重提升。
• 图表4：全球室内成品家具零售额结构（2019年）。
• 图表5：中国室内成品家具零售额结构（2019年）。
• 图表6：全球卧室家具零售额结构（2019年）。
• 图表7：中国卧室家具零售额结构（2019年）。
• 图表8：全球坐具零售额结构（2019年）。
• 图表9：中国坐具零售额结构（2019年）。
• 图表10：全球床垫零售额增速放缓。
• 图表11：中国床垫零售额增速高于全球。
• 图表12：全球沙发零售额增速放缓。
• 图表13：中国沙发零售额增速高于全球。
• 图表14：全球成品家具CR5提升。
• 图表15：中国床垫CR5提升。
• 图表16：全球床垫企业市场份额。
• 图表17：中国床垫企业市场份额。
• 图表18：中国成品家具CR5提升。
• 图表19：中国床垫企业市场份额。
• 图表20：全球成品家具电商渠道占比提升。
• 图表21：中国成品家具电商渠道占比提升。
• 图表22：中国家具出口额。
• 图表23：中国家具进口额。
• 图表24：中国坐具出口结构。
• 图表25：中国寝具等出口结构。
• 图表26：美国新建住房销售增长。
• 图表27：美国新建住房销售与家具销售相关性强。
• 图表28：美国家具批发商库存处于低位。
• 图表29：美国家具批发商库存销售比。
• 图表30：主要成品家具公司营业成本结构。
• 图表31：顾家家居原材料采购结构。
• 图表32：喜临门原材料采购结构。
• 图表33：梦百合原材料采购结构。
• 图表34：永艺股份原材料采购结构。
• 图表35：原材料成本变动对毛利率影响测算（80%直接材料占比）。
• 图表36：原材料成本变动对毛利率影响测算（75%直接材料占比）。
• 图表37：中国森林地理分布。
• 图表38：中国林木上市公司分布。
• 图表39：中国化纤上市公司分布。
• 图表40：中国成品家具及装饰品上市公司分布。
• 图表41：相关国家平均每月工人工资。
• 图表42：中国农民工数量规模下降。
• 图表43：中国农民工月均收入逐年增加。
• 图表44：中国农民工行业分布。
• 图表45：中国农民工年龄结构。
• 图表46：中国农民工文化程度构成。
• 图表47：各公司外销收入占比。
• 图表48：各公司汇兑损益占净利润之绝对值。
• 图表49：中国主要成品家具公司出口结算方式及汇率波动应对措施。
• 图表50：研发支出合计。
• 图表51：研发支出占营业收入比例。
• 图表52：各公司员工总数。
• 图表53：各公司人均创收情况。
• 图表54：2020年美国ITC进口床垫反倾销税调查初步裁定。
• 图表55：中国成品家具企业海外产能布局情况。
• 图表56：OEM、ODM与OBM三种办公椅企业经营模式比较。
• 图表57：中国主要成品家具公司品牌情况。

投资逻辑

本报告基于前期分析，梳理了中国成品家具行业在需求端与供给端的变化，并对未来发展进行预判。认为在全球成品家具行业生产制造向亚洲转移、欧美市场成熟、中国市场快速发展但集中度低的背景下，中国家具企业需通过全球产能布局和品牌升级实现弯道超车。

总结

中国成品家具行业在全球市场中占据重要地位，零售规模持续增长，出口表现强劲。尽管面临成本上涨与国际竞争加剧的挑战，但通过原材料产业集群化协同、自动化改造以及全球化产能布局与品牌升级，企业有望维持健康持续成长。同时，汇率波动和贸易摩擦是主要风险，企业需采取有效措施应对。