商社行业：把握AI+消费新场景，高性价比国产大模型加速应用落地_15页_1mb

商社行业：把握AI+消费新场景，高性价比国产大模型加速应用落地

核心内容

随着AI技术的快速发展，AI+消费成为促进消费增长的重要手段。2025年2月10日国务院常务会议明确表示要支持新型消费快速发展，推动“人工智能+消费”落地。同时，高性价比的国产大模型如DeepSeek的推出，使得AI技术在消费场景中的应用更加广泛和深入。AI技术对消费行业的赋能主要体现在三个方面：创造新的消费需求、提高服务效率和消费体验、节约企业成本。目前，AI在教育、人力资源服务、电商零售、传统零售和智能穿戴等细分行业中的应用正逐步深化，相关企业有望受益。

主要观点

• AI技术的普及将推动消费行业的智能化转型，尤其在可选消费领域。
• 国产大模型在性能、成本和开源方面具有明显优势，如DeepSeek-R1在数学推理、代码生成和自然语言推理等方面表现突出，成本远低于国际大模型。
• 教育、人服、跨境电商、代运营和智慧零售等细分行业将受益于AI技术的深入应用。
• 短期来看，率先接入AI大模型的公司有望优先受益；中长期则需关注AI与业务的深度融合及差异化竞争优势的形成。

关键信息

1. AI+教育

• AI在教育领域的应用包括AI助教、AI伴学、智能辅导等。
• 国产大模型的CoT（思维链）能力显著提升AI在教育中的应用效果，特别是在数学、编程和常识推理方面。
• 教育行业龙头公司如豆神教育、好未来、网易有道、新东方等均布局AI技术，部分公司已接入DeepSeek大模型。
• AI技术能够显著降低教育内容制作成本，提升教学效率和个性化服务。

2. AI+人服

• AI技术对人力资源行业的赋能体现在提高匹配效率、节约招聘成本、提升培训效率和优化人才管理。
• 人服行业政策支持力度加大，灵活用工市场有望长足发展。
• 科锐国际、同道猎聘、BOSS直聘等公司已自主或合作接入AI大模型，提升招聘和管理效率。

3. AI+电商零售

• 电商行业涉及大量数据和文本处理，AI技术在提升销售和降低成本方面作用明显。
• 跨境电商和代运营公司如小商品城、焦点科技、若羽臣等已逐步接入AI大模型。
• AI技术的应用有望弥补关税增加对跨境电商的负面影响，提高投放效率和降低运营成本。

4. AI+传统零售

• AI技术在传统零售中的应用分为两种模式：零售品牌公司自建AI系统，或依赖科技公司提供的解决方案。
• AI技术有助于提升销售、优化运营和降低成本，如银泰百货通过AI技术降低缺货率。
• 多点数智、微盟、值得买等科技公司已推出AI产品，助力零售行业的数字化转型。

5. AI+智能穿戴

• 智能穿戴设备市场规模持续增长，涵盖智能手表、智能眼镜等多种产品。
• 2025年中国智能眼镜市场出货量预计增长107%，达到275万台。
• 国产AI模型的引入有助于推动智能穿戴设备的发展，提升终端智能化水平。

投资建议

• 短期关注：优先选择已接入AI大模型并实现业务优化的公司，如豆神教育、学大教育、焦点科技、若羽臣、居然智家、孩子王、天虹股份、小商品城等。
• 中长期关注：关注AI与业务深度融合，形成差异化竞争优势的公司，如具备较强技术能力和深刻业务理解的行业龙头。

风险提示

• 行业政策可能出现重大变化；
• AI技术发展不及预期；
• AI技术应用效果不及预期；
• 市场消费需求不及预期。

行业重点公司盈利预测与评级

相关报告汇总

分析师简介

• 刘田田：对外经济贸易大学金融硕士，2019年加入东兴证券研究所，现任大消费组组长、纺服&轻工行业首席分析师。
• 魏宇萌：中国人民大学经济学学士、金融硕士，2020年加入东兴证券研究所，主要负责商贸零售与社会服务行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。