20250214-德邦证券-商贸零售行业点评_国产AI大模型崛起_政策鼓励_关注商社AI应用落地机会_7页_1mb

报告总结：AI大模型崛起下的商社行业机遇

一、投资要点

• 国产大模型取得突破：2025年初，国内多个AI大模型在推理能力与成本优化方面取得进展，如DeepSeek-R1模型性能媲美OpenAI，且推理成本显著更低。
• 政策推动AI+消费：国务院常务会议明确提出支持“人工智能+消费”发展，将其作为提振消费的重要抓手。
• AI赋能商社行业：AI技术在人力资源、教育、电商、线下零售、美妆、OTA等领域均有显著应用潜力。建议关注细分赛道的布局机会。

二、AI行业进展

• DeepSeek-R1等大模型凭借高性能和低价格，在春节假期期间迅速出圈，月活跃用户超3370万。
• 国家层面持续出台政策，强调AI在消费领域的应用，推动技术创新与标准化建设。

三、商社行业AI应用机会

• 人力资源：科锐国际、北京人力通过AI提升招聘效率。
• 教育：豆神教育、行动教育、学大教育等公司积极布局AI教育产品。
• 电商：若羽臣、焦点科技、青木科技借助AI优化选品、广告投放和客服系统。
• 线下零售：居然智家、孩子王通过AI实现用户行为分析与个性化营销。
• 美妆：华熙生物、珀莱雅利用AI进行产品研发、皮肤检测与精准营销。
• OTA旅游：同程旅行、携程等公司应用AI大模型优化客户服务与行程规划。

四、投资建议

• 重点推荐公司：
  • 北京人力、科锐国际（人力资源）
  • 学大教育、行动教育、中国东方教育、豆神教育（教育）
  • 若羽臣、焦点科技、青木科技、吉宏股份（电商）
  • 居然智家、孩子王（线下零售）
  • 珀莱雅、华熙生物、贝泰妮（美妆）
  • 同程旅行、携程（OTA）
• 关注点：AI技术落地节奏和政策变化。

五、风险提示

• 技术迭代不及预期、市场竞争加剧、政策限制风险。