20230515-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房销售同比增幅微降_住建部鼓励经纪服务分档定价_17页_795kb

报告总结：房地产行业跟踪周报（东吴证券）

1. 核心观点

• 当前市场：新房与二手房成交环比上升但同比增幅微降，5月销售呈弱复苏态势；预计6月同比承压，全年销售面积增速或转正。
• 投资建议：
  • 关注 土储充裕、聚焦核心城市、信用资质良好 的房企，率先受益于复苏与政策放松。
  • 关注 物业和代建行业 的投资机会。
• 推荐标的：
  • 开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团；关注华发股份、中国海外发展、越秀地产。
  • 物业公司：华润万象生活、雅生活服务；关注保利物业、越秀服务。
  • 代建公司：绿城管理控股。

2. 行业基本面数据

• 新房市场：
  • 上周38城新房成交面积3583万方，环比+886%，同比+194%。
  • 5月累计成交同比+312%，今年5月累计同比+145%。
• 二手房市场：
  • 上周14城成交面积2069万方，环比+1990%，同比+512%。
  • 5月累计成交同比+686%，今年累计同比+678%。
• 库存与去化：
  • 14城新房库存9.44亿㎡，去化周期14.6个月；三四线城市去化周期仍较高（38.8个月）。

3. 政策动向

• 全国政策：住建部发文要求合理降低经纪服务费用，鼓励分档定价。
• 地方政策：
  • 广东、郑州、宁德、绍兴等城市推出公积金放松、限购调整、契税补贴等政策。
  • 营巿政策持续放松，四川省老旧小区改造计划提速。

4. 风险提示

• 调控政策放松不及预期。
• 行业下行导致销售不及预期、信用风险蔓延、流动性恶化风险。
• 疫情反复等因素可能引发不确定风险。