20230224-中债金融估值中心-中债指数2023年1月统计及分析月报_11页_1mb

中债指数统计及分析月报总结（2023年1月）

核心内容概述

本报告总结了2023年1月境内人民币债券市场的整体表现，重点分析了中债指数的走势、利率债与信用债市场动态，以及主要类型债券回报的相关性。报告还涵盖了绿色债券市场的发展情况和信用债市场违约事件的统计。

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债市动态及中债指数走势

市场整体表现

• 境内人民币债券市场整体回报小幅下降。
• 中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为 -0.10% 和 0.17%。
• 中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为 -0.13% 和 0.14%。
• 中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为 -0.19% 和 0.05%。
• 中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为 0.03% 和 0.31%。

市场波动与成交量

• 债券市场波动略微下降，中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约为 0.046%，较上月下降 0.003个百分点。
• 1月交易日较少，市场成交量约为 10.56万亿元。

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利率债市场回顾

收益率与利差变化

• 国债收益率曲线整体呈上行趋势，全月利率债市场总回报为负。
• 国债期限利差走阔，国开债与国债间的利差略微收窄。
• 中债-总指数财富指数下跌 0.04%，其中10年以上待偿期分段指数回撤更大。

各类型利率债表现

• 中债-投资优选国债指数整体表现略优于 中债-投资优选政策性金融债指数。
• 中债-10-20年国开行债券指数回报率最高，为 0.45%。
• 中债-30年期国债指数回报率最低，为 -0.57%。

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信用债市场回顾

收益率与利差变化

• 信用债收益率整体下行，市场回报为正。
• 中债-信用债总指数财富指数上涨 0.41%。
• 各行业与国债利差普遍收窄，其中房地产行业利差下降 165bps，制造行业利差下降 28bps。

各类型信用债表现

• 中债-房地产行业信用债指数回报率最高，为 1.52%。
• 中债-公司债总指数回报率相对较低，为 0.54%。
• 中债-商业银行无固定期限资本债券市场隐含评级AA指数回报率最低，为 -0.41%。

违约事件统计

• 本月新增违约发行人 1家，存续债券共 5只，存续规模共 45.5亿元。
• 自2015年以来，累计违约发行人 170家，存续债券 858只，存续规模 8281.6亿元。

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附录：主要类型债券回报相关性

相关性分析

• 报告提供了主要类型债券的财富指数回报率相关性数据，计算了此前3个月日度财富指数回报率的相关系数。
• 中债-投资优选国债指数与 中债-投资优选政策性金融债指数的回报率相关性较高，分别为 0.92、0.93 和 0.95。
• 中债-投资优选信用债指数与 中债-投资优选政策性金融债指数的相关性分别为 0.72、0.73 和 0.74。
• 中债-企业债AA指数与 中债-投资优选政策性金融债指数的相关性分别为 0.98、0.99 和 0.76。

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关键信息总结

利率债市场

• 国债收益率曲线整体上行。
• 全月利率债市场总回报为负。
• 国债期限利差走阔，国开债与国债利差收窄。
• 中债-投资优选国债指数表现优于 中债-投资优选政策性金融债指数。
• 中债-10-20年国开行债券指数回报率最高，为 0.45%。
• 中债-30年期国债指数回报率最低，为 -0.57%。

信用债市场

• 信用债收益率整体下行，市场回报为正。
• 中债-信用债总指数财富指数上涨 0.41%。
• 各行业与国债利差普遍收窄，房地产行业表现最好。
• 中债-房地产行业信用债指数回报率最高，为 1.52%。
• 中债-公司债总指数回报率相对较低，为 0.54%。
• 中债-商业银行无固定期限资本债券市场隐含评级AA指数回报率最低，为 -0.41%。
• 本月新增违约发行人 1家，存续债券共 5只，存续规模共 45.5亿元。

绿色债券市场

• 中国绿色债券市场整体回报为正。
• 中债-中国气候相关债券指数财富指数回报为 0.31%，在绿色债券指数中表现稍强。
• 绿色债券市场规模保持稳定，“投向绿”债券市值规模达 5.30万亿元，较上月上升 1.52%。
• 中债-碳中和绿色债券指数市值规模达 3763亿元，较上月末增加 3.20%。

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主要观点

• 利率债市场整体表现不佳，收益率上行，市场回报为负，但不同期限指数表现差异较大。
• 信用债市场表现优于利率债，收益率下行，市场回报为正，各行业与国债利差普遍收窄。
• 绿色债券市场持续发展，整体回报为正，市值规模稳定增长。
• 市场波动有所下降，但成交量因交易日较少而有所减少。
• 信用债市场风险可控，违约事件数量有所减少，但仍需关注高风险债券的动态。

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关键数据一览

指数名称	净价指数回报率	财富指数回报率
中债-新综合指数	-0.10%	0.17%
中债-投资优选综合指数	-0.13%	0.14%
中债-投资优选国债指数	-0.19%	0.05%
中债-投资优选信用债指数	0.03%	0.31%

指数名称	回报率(%)	久期(年)
前5名信用债指数	1.52%	1.48
后5名信用债指数	-0.41%	2.75

指数名称	市值规模(亿元)	增长率
中债-中国气候相关债券指数	1.14万亿	-
中债-碳中和绿色债券指数	3763亿	3.20%
“投向绿”债券市值规模	5.30万亿	1.52%

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