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油脂油料产业日报要点总结 (2025年10月24日)

棕榈油：

国际方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡下行，市场担心出口增长放缓和产量上升双重利空。短线下探4400令吉支撑，后续需关注是否在4300-4350令吉区间止跌。11月后印尼B50政策及减产节点可能带来反弹机会。

国内大连棕榈油期货维持偏弱，港口库存增加和马盘拖累支撑下探至9000元支撑，强支撑位8900元。短期调整后有望跟马盘缓慢回升，维持近弱远强判断。

豆油：

关注中美谈判进展，国内需求仍偏弱，贸易商采购谨慎。盘面在8200元震荡，若CBOT大豆突破则上行，否则可能下探至8000-8100元。

豆粕：

现货： 主产区油厂一口价上调20-40元/吨，因成本倒挂及进口大豆延迟停机挺价。饲料库存清理需求影响采购节奏，中美仍需观察消息。
期货： M01、M05合约下跌0.17%-0.07%，月差变化显示阶段性抛储尚未完全落地，短期震荡操作时机增多。

市场动态与价差：

• 棕榈油与豆油价差： P1-5合约升水压缩，Y系列基差仍在扩张，中美谈判预期下主力合约波动或加剧。
• 基差走势： 期货贴水现货，进口成本与压榨利润压缩导致部分进口利润为负。印度等周边压榨增量对国内进口价升水支撑有限。

总体建议：

维持短线震荡及长期双维度分化观点，在未明确宏观、政策转向前提下，建议控制仓位，橡胶品种仍可滚动操作，豆油需跟踪新增马棕产量数据及合同比例。