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期货市场研究摘要（长江期货）

1. 市场表现概况

• 综合指数：上证综指涨约0.1%，深成指涨0.47%，沪深300涨0.31%。
• 外盘：日经指数跌0.77%，道指跌0.28%，标普500涨0.25%，纳指涨0.81%。
• 货币商品：美元指数涨0.24%，人民币微跌0.04%；黄金平盘附近，原油小幅下跌，基本金属呈现跌势。

2. 宏观金融

• 政策预期：美国11月非农数据强于预期，暗示降息可能延迟；欧元区失业率低，欧洲央行或谨慎降息。中国增持黄金储备，政策会议前操作需谨慎。
• 债市建议：回调买入，关注资金面变化及30年期国债走势。

3. 黑色建材

• 螺纹钢/铁矿石：供需平衡偏弱，螺纹钢建议观望，铁矿石注意套利机会。
• 双焦/焦炭：市场情绪悲观，建议中性观望，关注库存和价差。

4. 有色金属

• 铜/铝：全球供需利空叠加，短期不排除调整，建议区间操作。
• 镍：建议逢高做空；锡维持震荡思路，关注缅甸供应恢复情况。
• 白银/黄金：震荡市下逢低布局，警惕通胀复燃风险。

5. 能源化工

• PVC/烧碱/尿素/甲醇：均建议区间操作，侧重宏观信息及库存变化。
• 纯碱/PTA：视仓单和基差灵活策略，考虑期权工具对冲。
• 油脂：棕油供需紧平衡，豆菜油谨慎观望。

6. 棉纺/农产品

• 生猪/鸡蛋/玉米/豆粕/油脂：波动在区间内，关注政策、库存及天气因素，结合品种特性灵活调整。

风险提示

• 投资建议仅供参考，不构成交易要约。市场存在较大不确定性，投资者需自行评估风险。