20140422-宏信证券-晨会纪要_17页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

2014年4月22日，中国资本市场及宏观经济政策呈现多个重要动向，涵盖IPO改革、非法集资治理、非标资产监管、煤炭行业结构调整、环保法修订、期货市场动态及国际金融市场表现等多个方面。整体来看，市场情绪受政策调控与行业调整影响，呈现一定的波动性。

主要观点

1. IPO改革与市场影响

• IPO简化流程：证监会简化了主板和中小板企业IPO时提交发改委意见的材料，旨在推进新股发行体制改革，优化审批流程。
• IPO重启预期：市场对5月重启IPO已有一定预期，但根据最新公布的拟上市公司名单，其数量和质量较1月份有所下降，预计对市场冲击较小。
• 短期策略建议：投资者应关注60日均线支撑力度，利用回调进行调仓换股，同时关注国企改革及一季度超预期品种。

2. 非法集资风险管控

• 非法集资形势严峻：2013年非法集资案件数量、涉案金额、参与人数均达到历年第二峰值，且新发案件集中在中东部省份，跨省案件增多。
• P2P平台监管强化：银监会明确P2P平台需遵守四道底线，包括不得提供担保、不得设立资金池、不得非法吸收公众资金、必须明确中介性质。
• 众筹风险提示：众筹作为互联网金融的一种形式，存在非法集资风险，需加强监管与自律。

3. 非标资产监管与资金流向

• 非标资产整改要求：银监会要求农村中小金融机构在2014年底前完成非标资产投资整改，不得新增非标投资。
• 非标资产限制：非标资产投资总余额不得高于上一年度总资产的4%，不得投向政府融资平台、房地产（保障房除外）和“两高一剩”行业。
• 资金转向实体经济：非标资金将逐步从基建、房地产等传统领域转向国家信用部门与实体经济，对债券市场产生结构性影响。

4. 车联网发展现状与挑战

• 行业仍处初级阶段：尽管车联网市场发展迅速，但盈利企业不多，商业模式尚不清晰，用户体验差，功能不完善。
• 车企各自为战：国内车企在车联网领域各自研发系统，缺乏统一标准，影响行业发展。
• 联盟与合作趋势：中国汽车工程学会联合多方成立“车联网产业技术创新联盟”，推动技术规范与标准制定，未来或与互联网企业合作开发车联网市场。

5. 煤炭行业结构调整

• 落后产能淘汰：2014年将淘汰落后产能1.17亿吨，关闭退出煤矿800处，改造升级煤矿402处，兼并重组煤矿523处。
• 行业利润下滑：煤炭销售利润率创十年新低，市场疲软和环保政策影响行业利润。
• 区域重点任务：南方五省（贵州、重庆、四川、湖南、云南）是淘汰落后产能的重点地区，合计占淘汰总量的85.7%。

6. 环保法修订与雾霾治理

• 环保法修订草案：拟对雾霾治理作出针对性规定，强化大气污染防治，增加生态红线、信息公开、环境公益诉讼等条款。
• 违法处罚加码：对违法排污企业的处罚力度加大，推动企业合规经营。
• 公众参与与监管：公众参与和信息公开被强调，环保法修订被认为是中国执行最严格的专业领域行政法之一。

7. 期货与大宗商品市场

• 股指期货表现：IF1405合约下跌1.98%，市场情绪偏弱。
• 大宗商品行情：沪铜上涨0.37%，橡胶下跌3.63%，其他商品如黄金、白银、铝等均有不同程度的波动。

8. 国际市场动态

• 美国股市上涨：道琼斯、标普500、纳斯达克均上涨，市场情绪有所回暖。
• 经济数据积极：美国3月领先经济指标上涨0.8%，超出预期，预示经济增长可能加速。
• 失业率指标有效：失业率仍是衡量经济闲散度的良好指标，对GDP增长反应明确。

关键信息汇总

总结

综上所述，2014年4月22日的市场动态反映出政策调控与行业调整的双重影响。IPO改革和非标资产监管推动市场结构优化，非法集资风险被进一步管控，环保法修订强化了对雾霾治理的法律支持。同时，车联网和煤炭行业面临发展瓶颈，需进一步完善商业模式和技术标准。国际市场则表现积极，经济数据支撑市场上涨趋势。整体来看，市场在政策与行业调整中保持谨慎，投资者需关注政策影响与市场波动，合理配置资产。