20250109-国泰期货-期指_博弈加剧_波动放大_4页_612kb

期指市场总结（2025年1月9日）

核心内容

2025年1月9日，四大期指当月合约涨跌互现，整体市场呈现博弈加剧、波动放大的特点。IF、IH小幅下跌，IC、IM则有所下跌但整体表现相对稳定。期指总成交额和持仓量均出现不同程度的上升，显示投资者交易活跃度提升。

主要观点

1. 期指市场表现

• 沪深300期指（IF）：收盘价3785.8，下跌0.05%，基差-3.42，总成交增加46911手，总持仓增加15322手。
• 上证50期指（IH）：收盘价2597，上涨0.22%，基差-0.45，总成交增加23762手，总持仓增加11520手。
• 中证500期指（IC）：收盘价5448.2，下跌0.20%，基差-13.39，总成交增加40829手，总持仓增加15505手。
• 中证1000期指（IM）：收盘价5639.6，下跌0.35%，基差-22.18，总成交增加107550手，总持仓增加30105手。

2. 市场趋势强度

• IF、IH趋势强度：1
• IC、IM趋势强度：1
  趋势强度在【-2,2】区间内，1表示趋势中性偏强，市场情绪略偏多。

3. 投资者行为

• 期指总成交额回升，显示投资者交易热情有所升温。
• 持仓量普遍增加，反映市场参与者对后续走势的预期有所分歧，多空博弈加剧。

关键信息

1. 政策驱动

• 国家发改委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，强调加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低企业融资成本。
• 扩大报废更新支持范围，鼓励个人消费者报废老旧车辆并购买新能源车或小排量燃油车，提供相应的补贴。

2. 商务部政策进展

• “两新”政策（即设备更新和消费品以旧换新）在2024年已初见成效，汽车、家电等领域的销售表现良好。
• 2025年政策扩围，商务部将重点推进政策落地，发布五个领域的实施细则，确保政策平稳过渡。

3. 财政资金使用情况

• 中央财政已基本用完2024年安排的1500亿元消费品以旧换新资金，部分地方主动增加地方资金保障。
• 2025年预下达资金810亿元，用于支持政策持续实施。

4. A股市场表现

• 上证指数微涨0.02%，报3230.17点。
• 深证成指下跌0.54%，创业板指下跌0.98%，北证50上涨1.27%，科创50下跌0.04%。
• 万得全A下跌0.16%，万得A500下跌0.33%，中证A500下跌0.29%。
• 市场成交额为1.26万亿元，环比放量近1700亿元。

5. 市场情绪与资金流向

• 大盘低开后单边下坠，下午展开V型反击，三大指数一度全线翻红。
• 北证50领涨，机器人、芯片等高端制造方向获资金抄底，券商、通信等高风偏行业表现强势。
• 主力资金净流出223.76亿元，但部分板块出现反弹迹象。

总结

整体来看，期指市场在政策利好与市场情绪波动之间呈现博弈加剧、波动放大的格局。政策层面，设备更新和消费品以旧换新政策持续加码，对市场信心有一定支撑。市场层面，A股表现分化，高端制造和高风偏行业表现相对活跃，但整体仍以震荡为主。投资者在当前环境下需关注政策落地节奏与市场情绪变化，谨慎操作。