20210630-世界银行-迈向绿色包容性增长之路_跨越复苏_56页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年中国在新冠疫情后的经济复苏情况，探讨了全球和中国经济的复苏趋势、面临的挑战以及未来的政策方向。报告强调了中国在实现消除贫困后，需关注不平等、绿色增长和金融稳定等关键议题，以推动更加包容和可持续的发展。

经济复苏强劲但不均衡：2021年中国经济增长预期为8.5%，随后将逐步回落至5.4%。复苏主要由工业和投资带动，但消费和服务业增长相对滞后。
全球复苏：全球经济强劲复苏，但存在不均衡现象。发达国家如美国因疫苗接种和财政刺激较快，而许多新兴市场和发展中经济体因疫苗接种缓慢和政策不确定性复苏较慢。
中国出口表现强劲：中国货物贸易保持顺差，服务贸易逆差收窄，反映出强劲的全球需求对中国出口的支撑。
通胀走势分化：生产者价格指数（PPI）因上游行业价格上涨而显著上升，但消费者价格指数（CPI）增长有限，主要由非食品价格推动。
碳排放强度较高：中国经济复苏过程中碳排放强度上升，显示工业和投资仍是主要增长动力，但长期趋势显示碳排放增长放缓。
财政政策逐步正常化：2021年财政赤字收窄，但地方政府隐性债务问题仍需关注，政策制定者需平衡财政支持与债务风险。
金融稳定与风险：企业杠杆率上升，尤其是房地产和运输行业，需警惕债务风险。同时，区域性银行的脆弱性值得关注。
结构性改革与绿色转型：为实现高质量增长，需推动结构性改革，包括增强税制累进性、促进绿色投资、改善国内竞争和开放市场。

全球复苏强劲但不均衡：
- 全球经济在2020年因疫情收缩3.5%，但已呈现强劲复苏。
- 中国引领了全球复苏，但新兴市场和发展中经济体因疫苗接种缓慢复苏较慢。
- 2021年全球大宗商品价格大幅上涨，推动PPI增长，但CPI增长受限。
中国经济复苏：
- 2021年一季度中国GDP同比增长18.3%，但复苏势头有所放缓。
- 服务业复苏带动就业改善，但消费和投资结构仍存在失衡。
- 财政政策逐步收紧，财政赤字收窄，但地方政府隐性债务风险上升。
贸易与资本流动：
- 中国货物贸易保持顺差，服务贸易逆差收窄。
- 双向跨境资本流动增加，但人民币汇率波动加大，当局采取措施控制升值。
金融状况：
- 信贷增长放缓，债务水平高企，需关注企业杠杆率和金融风险。
- 地方政府融资平台负债增长加快，需警惕隐性债务问题。

全球前景：
- 预计2021年全球经济增长5.6%，为80年来最强劲的复苏。
- 通胀预期上升，但多数国家仍能通过通胀目标制控制通胀。
中国经济前景：
- 2021年经济增速预计为8.5%，2022年回落至5.4%，与疫情前趋势趋近。
- 消费和服务业增长仍是关键，但需解决结构性失衡问题。
主要风险：
- 企业高杠杆率和房地产市场过热可能引发金融风险。
- 地方政府隐性债务问题需警惕。
- 通胀压力可能上升，需关注PPI对CPI的传导。
政策建议：
- 财政政策：应继续支持社会支出和绿色投资，而非传统基础设施。
- 货币政策：需谨慎推进正常化，确保流动性稳定。
- 金融改革：加强企业破产框架，改善资源配置，遏制过度加杠杆。
- 结构性改革：推动税制累进性、开放市场、改善要素市场扭曲，促进更平衡、更绿色的高质量增长。

贫困线调整：
- 中国需重新评估贫困线，以反映当前收入水平。
- 使用每天5.50美元贫困线，中国仍有约18%人口处于贫困状态，其中三分之一为城镇人口。
解决不平等：
- 收入不平等和教育不平等依然显著，需通过社会保护体系和公共服务均等化加以缓解。
- 促进社会经济流动性，减少劳动力流动限制。
绿色增长：
- 碳排放强度较高，需通过碳定价、绿色投资和政策引导推动低碳转型。
- 企业杠杆率上升需与绿色转型结合，以实现可持续增长。
政策方向：
- 增强税制累进性，扩大社会保护体系。
- 推动碳税和碳排放交易计划，提高能源效率。
- 通过开放市场和改善竞争环境，促进高质量增长。