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天然橡胶市场周度总结（2026年3月15日-2026年3月21日）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年3月中旬天然橡胶市场的主要数据与动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，分析了价格走势、库存变化、开工率与行业消息对市场的影响。

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二、期货市场

1. 价格走势

• 沪胶主力合约收盘价：16870元/吨，环比上涨105元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：13495元/吨，环比上涨175元/吨。

2. 价差变化

• 沪胶5-9差：85元/吨，环比下降10元/吨。
• 20号胶5-6价差：-90元/吨，环比上升55元/吨。
• 沪胶与20号胶价差：3375元/吨，环比下降70元/吨。

3. 持仓与净持仓

• 沪胶主力合约持仓量：134869手，环比下降5436手。
• 20号胶主力合约持仓量：64390手，环比下降3283手。
• 沪胶前20名净持仓：-46283手，环比上升3095手。
• 20号胶前20名净持仓：-8938手，环比上升256手。

4. 仓单变化

• 沪胶交易所仓单：120800吨，环比下降40吨。
• 20号胶交易所仓单：49291吨，环比持平。

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三、现货市场

1. 主要现货价格

• 上海市场国营全乳胶：16750元/吨，环比下降150元/吨。
• 上海市场越南3L：16900元/吨，环比下降300元/吨。
• 泰标STR20：2015美元/吨，环比下降35美元/吨。
• 马标SMR20：2010美元/吨，环比下降35美元/吨。
• 泰国人民币混合胶：15550元/吨，环比下降230元/吨。
• 马来西亚人民币混合胶：15500元/吨，环比下降230元/吨。
• 齐鲁石化丁苯1502：15800元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：15800元/吨，环比上升200元/吨。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-120元/吨，环比下降255元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-1215元/吨，环比上升80元/吨。
• 青岛市场20号胶：13801元/吨，环比下降232元/吨。
• 20号胶主力合约基差：306元/吨，环比下降407元/吨。

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四、上游情况

1. 市场参考价

• 泰国生胶（烟片）：72.57泰铢/公斤，环比下降0.55泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：67.85泰铢/公斤，环比上升0.15泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：71泰铢/公斤，环比上升0.4泰铢/公斤。
• 泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上升0.85泰铢/公斤。

2. 理论生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上升13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：-13美元/吨，环比上升4美元/吨。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：19.93万吨，环比增加3.05万吨。
• 混合胶月度进口量：39.63万吨，环比增加9.41万吨。

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五、下游情况

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：70.22%，环比上升4.32个百分点。
• 半钢胎开工率：77.71%，环比上升3.68个百分点。

2. 库存天数

• 全钢胎库存天数：43.91天，环比下降1.88天。
• 半钢胎库存天数：43.84天，环比上升0.74天。

3. 产量

• 全钢胎产量：1271万条，环比下降15万条。
• 半钢胎产量：5968万条，环比上升129万条。

4. 行业动态

• 轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体产能利用率形成支撑。
• 中东地缘冲突不确定性仍存，部分区域出口受阻，企业或调整内外销排产比例，短期或有小幅走低预期。

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六、期权市场

• 标的历史20日波动率：23.3%，环比上升0.55个百分点。
• 标的历史40日波动率：22.17%，环比上升0.52个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：30.28%，环比下降2.03个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：30.27%，环比下降2.07个百分点。

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七、行业消息

1. 东南亚主产区天气：未来第一周，天然橡胶主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱。
2. 中国重卡市场：2026年2月销售7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%；1-2月累计销量同比增长约17%。
3. 青岛港口库存：截至3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.76万吨，环比减少0.28万吨，总库存小幅去库。
4. 轮胎企业产能利用率：半钢轮胎样本企业产能利用率78.73%，环比上升4.20个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率71.80%，环比上升6.42个百分点。

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八、观点总结

• 国内云南产区开割稳步推进，国产新胶逐步入市，海外产区处于低产季。
• 青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅下降。
• 轮胎企业排产恢复至常规水平，对产能利用率形成支撑。
• 中东地缘冲突仍存在不确定性，部分区域出口受阻，企业或灵活调整排产比例。
• 短期预测：RU2605合约预计在16700-17500元/吨区间波动；NR2605合约预计在13350-14000元/吨区间波动。

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九、风险提示

• 数据来源于第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。

研究员：林静宜
期货从业资格号：F03139610
期货投资咨询从业证书号：Z0021558

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