20211231-开源证券-电气设备行业点评报告_基于我们研究框架_行业已到短期全面布局时间点_3页_407kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告分析了2021年底电气设备行业的投资前景，指出当前是行业短期全面布局的时间点。报告基于长期成长性、中期周期性及短期波动性三个维度，提出了相应的投资策略与方向。

主要观点

• 长期成长性：新能源市场化推动行业成长确定性提升，电动车和光伏的渗透率仍有较大增长空间，行业高估值将长期维持。
• 中期周期性：新能源行业存在约五年的供需周期，2022年进入向上周期第三阶段，重点应关注核心成长、后周期和新技术方向。
• 短期波动性：短期应关注价格波动，光伏组件价格已降至相对低点，锂电池上游价格可能在2022年第一季度达到峰值，之后成长性将更明显。

关键信息

行业投资评级

• 投资评级：看好（维持）
• 适用投资者：仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者

投资布局建议

高壁垒环节

• 锂电产业链：行业扩产加速，未来将处于供需重新匹配阶段。
• 受益公司：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等锂电池龙头公司。

后周期方向

• 新能源汽车产业链景气度扩散：关注储能、氢能源、电机、设备、充换电、传统车零部件与电动化融合。
• 受益公司：鹏辉能源、雄韬股份、远东股份等。

新技术方向

• 产品创新降低成本：如扁线、高压系统、4680电池等。
• 受益公司：金杯电工、万马股份等。

清洁能源产业链

• 政策支持：清洁能源大基地受到政策大力扶持，未来有望成为新增装机主力。
• 投资机会：
  • 电站开发大市场与电力市场化改革；
  • 组件、逆变器等终端环节；
  • 热场、胶膜等辅料产业链，以及异质结、颗粒硅等技术创新。
• 受益公司：晶科科技、林洋能源、隆基股份、天合光能、晶澳科技、保利协鑫能源、福斯特、美畅股份等。

风险提示

• 竞争加剧：行业竞争可能加剧，影响盈利空间。
• 产品价格回落：产品价格可能因市场供需变化而回落。
• 需求不及预期：新能源需求可能未达预期，影响行业发展。

估值与分析方法

• 本报告分析基于公开信息，可能存在假设性偏差，分析结果仅供参考。
• 估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考使用，未经授权不得传播或使用。
• 开源证券对报告内容的准确性、完整性不作保证，不构成投资建议。
• 报告中可能包含其他网站链接，开源证券不对其内容负责。

联系方式

• 开源证券研究所
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  • 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  • 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  • 邮箱：research@kysec.cn