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千海金铂金市场简报总结

核心内容

本周铂金市场表现稳健，现货铂金价格上周上涨3.79%，最终收于938.95美元/盎司。在降息周期的背景下，贵金属整体表现良好。2024年铂金市场预计仍将以降息为主旋律，叠加供应端的持续短缺，铂金价格预计将维持在900美元/盎司以上震荡。

主要观点

• 供需格局：2023年全球铂金市场出现创纪录的供应缺口，达27.3吨。2024年供应预计下降3%至220.5吨，需求预计下降6%至233.5吨，供需缺口仍存在13吨。
• 供应端分析：
  • 矿产供应预计减少3%至171吨，主要由于南非产量预计下降1%，俄罗斯产量预计下降9%。
  • 铂金地上存量下降18%至124吨，预计2024年进一步减少10%至111吨。
• 需求端分析：
  • 汽车领域铂金需求同比增长16%至102吨，2024年将继续增长，但增速放缓至1%，达到七年新高。
  • 铂金需求增长主要得益于环保法规的推动，以及新能源汽车对催化剂的需求增加。
• 市场情绪：
  • 铂金总持仓较上周增加8925张，但非商业净多头持仓减少7965张，出现下滑。
  • 非商业空头持仓继续保持增长，涨幅达16.11%。
  • 前8名净持仓多头占比下降0.70%，空头占比下降2.00%，显示市场空方开始退却。

关键信息

• 2023年供应缺口：27.3吨，为2013年以来第二低值。
• 2024年供应预测：220.5吨，同比下降3%。
• 2024年需求预测：233.5吨，同比下降6%。
• 地上存量变化：2023年降至124吨，2024年预计降至111吨。
• 汽车需求增长：2023年增长16%至102吨，2024年预计增长1%至103吨。
• 市场持仓变化：非商业净多头持仓减少221.19%，空头持仓增长16.11%。
• 价格预期：尽管美联储三月大概率不降息，但因供应紧张，预计铂价将重回1000美元/盎司以上。

数据来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究所
• 图3、图4：WPIC，千海金贵金属研究所
• 图5：SFA，千海金贵金属研究所

免责声明

1. 本简报基于公开资料及实地调研，不保证数据、图表的真实性、准确性和完整性。
2. 报告观点为研究人员个人设想，不代表千海金或其附属公司的立场。
3. 本报告可能与其它报告不一致，且可能因时间或其他因素变化而调整。
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5. 提醒投资者注意市场风险，入场需谨慎。

结论

综合分析，2024年铂金市场仍将面临供应短缺的压力，尤其是矿产供应的持续减少和地上存量的进一步下降。尽管需求端有所增长，但整体供需仍处于紧张状态。市场情绪方面，空方力量有所减弱，多头可能在未来发力，推动铂金价格继续上涨。