> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年6月30日的五矿期货农产品早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂和鸡蛋五大品种的行情资讯与策略观点，旨在为投资者提供市场分析与交易建议。 --- ## 一、白糖 ### 行情资讯 1. **进口数据**：2026年5月我国进口食糖21万吨，同比减少11.99万吨；1-5月累计进口85.91万吨，同比增加24.61万吨。 2. **糖浆和预混粉进口**：5月进口10.97万吨，同比增加4.54万吨；1-5月累计进口51.60万吨，同比增加17.35万吨。 3. **巴西数据**：巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量为4155万吨，同比减少13.08%；产糖220万吨，同比减少25.62%；甘蔗制糖比例为44.17%，同比减少8.01个百分点。 4. **巴西对华出口**：5月巴西出口至中国原糖11.74万吨，同比减少41.03万吨；1-5月累计出口27.37万吨，同比减少64.68万吨。 5. **港口待装运**：截至6月24日当周，巴西港口待装运食糖数量为198.46万吨，较此前一周增加35.2万吨。 ### 策略观点 - **短期**：受商品普跌影响，郑糖走弱。 - **中期**：国内榨季结束，进口减少，下半年供需或边际改善。 - **长期预期**：厄尔尼诺可能对印度和泰国产量造成较大影响。 - **建议**：逢低做多。 --- ## 二、棉花 ### 行情资讯 1. **进口数据**：2026年5月我国进口棉花11万吨，同比增加11万吨；1-5月累计进口84万吨，同比增加40万吨。 2. **纺纱厂开机率**：截至6月26日当周，主流地区开机负荷为74.2%，较上周下降0.6个百分点，较去年同期上升3个百分点。 3. **美国棉花种植情况**：截至6月21日当周，美国棉花种植率为92%，优良率为53%。 4. **巴西棉花收割情况**：截至6月19日当周，巴西2025/26年度棉花收割率为2.8%，较此前一周上升1.1个百分点，较去年同期下降1.2个百分点。 ### 策略观点 - **短期**：国内政策利好未兑现，下游消费尚可。 - **中期**：若三季度消费良好，郑棉或仍有上涨空间，但空间有限。 - **建议**：观望或跟踪旺季消费情况，择机做多。 --- ## 三、蛋白粕 ### 行情资讯 1. **中美贸易合作**：中美同意成立贸易理事会，推动对等降税和农产品贸易合作。 2. **库存数据**：截至6月26日，全国三大油脂商业库存为203.36万吨，较上周减少0.44万吨，较去年同期减少18.64万吨。 3. **美国大豆出口**：6月11日至18日当周，美国出口大豆46万吨，当前年度累计出口4104万吨，同比减少803万吨；对中国出口0万吨，当前年度累计出口1196万吨，同比减少1052万吨。 4. **美国大豆生长情况**：优良率为66%，出苗率为93%，开花率为9%。 ### 策略观点 - **趋势判断**：蛋白粕预计维持低位震荡，趋势性行情概率小。 - **建议**：观望或短线交易。 --- ## 四、油脂 ### 行情资讯 1. **印尼政策**：自7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，给予零售商三个月过渡期。 2. **库存数据**：截至6月26日，全国三大油脂库存为203.36万吨，较上周减少0.44万吨，较去年同期减少18.64万吨。 3. **马来西亚棕榈油**：6月1-25日产量环比增加16.92%，出口量环比增加10.6%。 4. **印尼棕榈油**：数据来源为GAPKI，未具体说明。 ### 策略观点 - **短期**：油脂价格受商品普跌影响明显走弱。 - **中期**：若原油价格和商品指数企稳，棕榈油可能大幅上涨。 - **建议**：推荐逢低买入远月合约，关注1-5月差正套机会。 --- ## 五、鸡蛋 ### 行情资讯 - **价格走势**：昨日全国鸡蛋价格有稳有落，主产区均价小幅下跌至3.99元/斤，部分区域价格持平。 - **供应与需求**：供应量稳定，下游消化速度不一，贸易商信心不足，库存渐增，拿货积极性不高。 - **预测**：今日全国鸡蛋价格或多数稳定，个别下跌。 ### 策略观点 - **现货回落**：价格快速回落，风险释放。 - **中长期逻辑**：存栏偏低，中远端淘鸡预期支撑估值。 - **建议**：考虑回落买入，关注远端合约机会。 --- ## 六、生猪 ### 行情资讯 - **价格走势**：昨日猪价普遍上涨，局部涨幅较大，河南、四川、广西等地均价分别上涨0.19元、0.15元、0.18元至9.81元/公斤、8.89元/公斤、9.87元/公斤。 - **供应情况**：大体重生猪供应紧张，下游低价采购不畅，支撑价格上涨。 - **预测**：今日出栏仍较有限，价格或继续上涨。 ### 策略观点 - **供应后置**：供应压力后置，远端展望偏悲观。 - **结构性矛盾**：大猪偏紧，可能酝酿压栏累库行为。 - **合约机会**：关注近远月合约价差，如9-1、9-3正套，1-5、3-5反套。 --- ## 七、重点图表 - **白糖**：全国单月销糖量、累计产销率、工业库存、进口量等图表。 - **棉花**：全球与国内产量及库存消费比、纺纱厂开机率、商业库存等图表。 - **蛋白粕**：大豆到港量、压榨量、豆粕库存、美豆出口量等图表。 - **油脂**：三大油脂库存、棕榈油产量与出口、豆油库存等图表。 - **鸡蛋**：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本等图表。 - **生猪**：理论出栏量、交易均重、屠宰量、价差、养殖利润等图表。 --- ## 八、免责声明 - 本报告基于可靠资料，力求提供准确数据与客观分析。 - 五矿期货不承担因信息使用导致的任何损失。 - 报告不提供个性化交易建议，仅供交流参考。 - 报告内容受版权保护，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 九、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**：电话 400-888-5398，网址 www.wkqh.cn