20251023-国盛证券-朝闻国盛_5页_696kb

京东双十一表现亮眼，APP活跃用户同比增长47.6%，家电、手机等品类订单量增超70%，独家定制商品成交额增长超10倍。外卖业务因补贴收窄和效率提升，有望实现单位经济减亏。JoyAI大模型发布，聚焦供应链优化，应用于零售、物流等场景。维持“增持”评级。泡泡玛特2025Q3营收同比增245%-250%，其中国内收入增185%-190%，海外增365%-370%，海外门店加速扩张，预计年底达200家。产品产能提升，全球布局六大生产基地，上调盈利预测，维持“买入”评级。协鑫科技2025Q3扭亏为盈，受益于资产出售及颗粒硅业务改善，战略聚焦颗粒硅与硅烷气，维持关注。长虹美菱受所得税影响利润下滑，预计2025-2027年净利增速分别为-6.0%、11.1%、10.2%，维持“增持”评级。保利发展前三季度营收降5%，净利降75.3%，毛利率下滑致业绩承压，但投资质量提升，土储结构优化，维持“买入”评级。