20210312-兴业研究-近期金融机构风险情况观察_实业复苏_资本到位_风险缓解_4页_927kb

实业复苏，资本到位，风险缓解总结

核心内容

近期，区域银行风险缓解主要依托于三条主线：经济复苏、区域机构并购整合、资本补充新举措。这些措施共同作用，推动区域银行资产质量改善、治理机制优化以及业务结构调整。

主要观点

1. 经济复苏对区域银行的影响

   • 经济逐步复苏，有利于改善区域银行的资产质量。
   • 制造业信贷需求增加，企业中长期信贷成为信贷扩张主力。
   • 2月份相关项目信贷同比增加近1.1万亿元，显示出信贷市场活跃。

2. 区域银行并购重组潮

   • 规模小、分布分散的农商行是并购整合的主力。
   • 辽宁省城商行也在跟进，表明并购趋势正在扩大。
   • 监管层和地方政府推动并购重组，旨在化解风险、优化融资结构、盘活存款来源。

3. 地方债补充资本成为新工具

   • 2020年7月国务院允许地方债支持中小银行补充资本金。
   • 截至2020年7月底，18个省份获得2000亿专项债额度。
   • 通过专项债补充资本，有助于提升银行资本实力，改善治理机制。

关键信息

• 资本补充方式多样，包括认购转股协议存款和地方金融控股公司间接入股。
• 专项债偿还来源包括银行的贷款利息、手续费、股利分红、市场化转让所得、财政补贴收入等。
• 区域银行治理机制改善，未来将更加注重本地信贷投放和分红要求，推动表内业务回归实业。
• 非银金融机构风险分化：
  • 消费金融受益于政策引导，行业景气度提升。
  • 金融租赁和融资租赁因依赖非标融资，受地方融资平台再融资受限影响，行业景气度将下降。

资产配置策略

• 消费金融资产建议增持：银行系消费金融资产（如信用卡、信用贷、消费金融子公司）因政策支持和资金来源优势，未来有望受益于资产迁徙。
• 信托融资类业务压降：受经济复苏和监管政策影响，信托融资类业务持续减少，社融表外规模趋弱。
• 非银金融机构风险分化：消费金融前景向好，而金融租赁行业因依赖非标资产，面临下行压力。

关键词

• 中小银行风险
• 消费金融
• 金融租赁

表格：专项债补充资本案例

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