20251102-光大期货-废钢策略月报_26页_1mb

报告摘要

废钢10月月报：价格下行，供需承压，利润或小幅改善

10月废钢价格指数下跌；
10月张家港重废价格上涨，日照港重废价格下跌；
10月沙钢重废、破碎料采购价上涨，海外废钢价格上涨；
供应端：钢厂废钢到货回落，破碎料加工企业产能利用率下降；
需求端：短期流程钢厂开机率小幅回升，长流程钢厂废钢消耗量减少；
库存：长流程钢厂废钢库存增加，短流程钢厂库存减少；
利润：江苏地区谷电价亏损降幅较大，终端需求延续弱势。

2025年10月份，受终端市场需求影响，废钢价格整体呈现下跌趋势，全国废钢价格指数环比下跌15.8元，至2230.8元/吨。各主要城市如张家港、上海、广州、成都、太原等地的中厚料价格普遍下跌，个别品项如市场上报价格出现上涨。

供给方面，10月全国钢厂废钢到货量同比下降、环比小幅回落，加工基地废钢库存有小幅增长。需求端伴随废钢到货下降，整体消费不振使255家钢厂废钢日耗环比减少2.1万吨，同比下降9.8万吨。短流程钢厂虽加一点产能利用率小幅上升，但下游需求恢复动力不足，对价格支撑有限。

利润方面，沙钢10月份调整采购价格，高价料上涨；国内外废钢价差加大，现阶段欧洲、土耳其废钢价格大幅上升，国内原料价格仍显偏弱。江苏地区电炉峰电利润亏损扩大，但谷电与平电亏损数额均有偿亏，其中谷电价亏损减少至70元/吨，平电价亏损到200元/吨左右，体现了低成本生存能力较强，利用周边市场差价支撑了一些利润。

库存方面，长流程钢厂废钢库存有增加趋势，短流程钢厂则有所下降，全国加工基地库存增加0.5万吨。

总体来看，10月受终端需求偏弱影响，废钢价格运行压力加重，但随着环保标准趋严，加上长流程钢厂采购积极，短流程钢厂利润或有小幅好转。未来预计供需结构偏弱，短期内价格或在成本支撑上偏弱运行，但需警惕需求恢复不及预期带来的风险。🌟👏

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