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期货早班车总结

基本金属

铜

• 昨日表现：铜价震荡下行，人民币贬值导致内外盘跌幅差异。
• 供应：智利暴雨影响铜矿生产，部分产线停工，产量影响待定。
• 库存：国内库存较节前增加万吨。
• 操作建议：短期以震荡偏弱思路对待。

铝

• 昨日表现：铝价震荡下行。
• 供应：河南三门峡地区铝土矿停产，影响矿石供应。
• 需求：库存增加，市场认为拐点或已到来。
• 操作建议：电解铝价格预计震荡偏弱，氧化铝可能偏强。

锌

• 昨日表现：锌价窄幅震荡，消费疲软，下游补库不及预期。
• 供应：库存增加，进口亏损严重。
• 操作建议：短期供需矛盾不大，远期供应端减弱及政策支撑。

铅

• 昨日表现：沪铅震荡下跌。
• 供需：消费淡季，需求不旺。
• 操作建议：维持区间震荡，建议短线观望。

锡

• 昨日表现：锡价明显下行，宏观情绪转弱。
• 供需：供应偏紧问题持续，需求成交清淡。
• 操作建议：短期预计震荡偏弱，等待买入机会。

黑色产业

螺纹钢和热卷

• 库存与出库：螺纹钢去库放缓，热卷垒库增加。
• 供应：钢厂利润低，产量可能稳定或小幅增加。
• 需求：房地产数据恶化，钢需转弱。
• 操作建议：螺纹钢短线尝试做空。

铁矿石

• 库存与发货：港口库存下降，澳巴发货减少。
• 需求：钢厂利润稳定，产量以稳为主。
• 操作建议：铁矿石短线做空，螺矿比建议做缩。

农产品市场

豆粕

• 市场动态：短期天气市预期，美豆优良率下降引发关注。
• 库存与需求：国内库存低位，但需求偏弱。
• 操作建议：短期交易天气变化，关注美豆天气发展。

玉米

• 市场动态：美玉米期价回调，国内供应充足，需求不振。
• 库存与需求：库存反弹空间有限，贸易商收购谨慎。
• 操作建议：短期逢高卖出套保。

油脂

• 市场动态：马棕产量与出口双弱，油脂跟随豆类天气市波动。
• 供需平衡：供需矛盾不大，偏震荡走势。
• 操作建议：等待预期差，关注马来西亚棕榈油季节性产量。

鸡蛋与生猪

• 鸡蛋：供应偏紧，但需求转弱，库存低位支撑价格，短期反弹有限。
• 生猪：节后需求转弱，猪价跌破成本线，关注出栏情况。

能源化工

LLDPE

• 供需动态：供应端检修偏多，进口增量有限，需求逐步进入淡季。
• 操作建议：中长期逢低买入；短线震荡偏强。

PTA

• 供需结构：供应高位，聚酯需求维持，供需暂平衡。
• 操作建议：短线偏强，预期后期存在压缩空间，维持空头逻辑。

PP

• 供需状态：供应压力大，进口窗口关闭，国内经济恢复放缓，需求偏弱。
• 操作建议：中期逢高做空，短线震荡偏弱。

苯乙烯（EB）

• 供需动态：供需走弱，库存去化基本停滞。
• 操作建议：短期震荡偏弱，中长期逢高做空。

乙二醇（MEG）

• 市场情况：供应回归，聚酯需求支撑不足，价格走弱震荡。
• 操作建议：中期维持逢高沽空观点，短期观望。

风险提示及重要声明

详见原文末页。分析报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。