20230623-中泰期货-工业硅周度报告_减产消息传出_硅价大幅反弹_20页_1mb

报告总结

作者信息

• 姓名：王竣冬
• 交易咨询资格号：证监许可2012112
• 从业资格号：F3024685
• 公司：中泰期货股份有限公司
• 地址：济南市经七路86号证券大厦15层
• 联系电话：18366135881

基本面情况

• 供给：

  • 西南地区复产缓慢，北方工厂有减产意向，合盛硅业表示因电价成本压力计划停炉检修，日均减产约1000吨。
  • 西南丰水期复产预期，西北新增产能即将投放，可能增加供应。

• 需求：

  • 多晶硅产量上升，对工业硅需求增长，但价格回落至部分高成本企业成本线附近，预计逐步企稳。
  • 有机硅及铝合金需求疲软，终端消费不振，库存压力大，需求双降。

行情回顾

• 现货价格：小幅上涨，但总体下行趋势明显。421型硅价因有机硅DMC压产而下跌。
• 期货价格：工业硅主力合约SI2308出现697%的大幅反弹，传闻引发恐慌性平仓后证实为谣传，价格回落。
• 展望：供应端逐步增加，需求低迷，库存高位，预计维持震荡偏弱走势。

供需分析

• 供给端：

  • 金属硅开工率小幅回升，为42.34%，复产进度缓慢。
  • 北方外购电企业成本压力大，减产成为可能。

• 需求端：

  • 多晶硅需求维持高开工率，产业链利润丰厚。
  • 有机硅和铝合金需求未改善，消费量不大，多以按需补库为主。

库存与进出口

• 库存：港口库存小幅下降至150万吨，社会库存仍处高位。
• 进出口：2023年1-5月金属硅出口同比减少，内需逐步收紧，出口依赖度下降。

行业动态

• 分布式光伏试点扩大，新能源政策支持力度加强。
• 太阳能、风电新增装机容量增长，清洁能源领域发展前景向好。
• 合盛硅业进一步减产，可能加剧供应紧张。
• 新产能投放（如宁夏吉利多晶硅项目）可能影响中长期供需平衡。

风险提示

• 终端消费无明显改善
• 西南丰水期复产预期
• 新疆产业政策变化
• 多晶硅和有机硅价格波动风险

免责声明
本报告由中泰期货股份有限公司发布，分析师具备证券从业资格，报告信息基于公开数据整理，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

数据来源

• 行业数据分析主要来自SMM、百川盈孚、IFinD、中泰期货
• 部分政策信息引用国家能源局、海关等公开数据