20240225-中国银河-行业周报●汽车行业_2月车市平稳过渡_新能源市场价格战有所延续_11页_535kb

汽车行业周报总结

本周观点更新

• 销售数据：2月1-17日，乘用车零售同比下降14%，批发同比下降42%，但今年累计零售和批发销量同比分别增长34%和17%。预计2月狭义乘用车零售约1150万辆，新能源零售380万辆，渗透率33%。
• 市场影响：春节因素和1月高额优惠对2月销量造成透支，新能源渗透率因燃油车优惠高位和头部车企换代车型密集而下降。
• 竞争态势：燃油车市场价格战缓解，但新能源市场价格战延续，比亚迪带头降价引发行业“降价潮”，但碳酸锂价格下降和规模效应可能对冲部分利润损失。

行情回顾

• 板块表现：汽车板块周涨跌幅达59.3%，位列30个行业第13位。零部件板块表现最佳，周涨跌幅75.8%。
• 个股表现：涨幅前五的个股为中捷精工、北特科技、合力科技、东安动力、贝斯特；跌幅前五的个股为新泉股份、岱美股份、中国汽研、威孚高科、爱柯迪。
• 估值情况：零部件板块市盈率2270x，市净率216x；乘用车板块市盈率1661x，市净率175x。

行业要闻

• 政策：交通运输部计划新增公路服务区充电桩3000个。
• 企业动态：小鹏汽车在中东和非洲五国拓展合作，多家公司发布回购方案或业绩快报。

投资建议

• 整车端：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 智能化零部件：推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
• 新能源零部件：推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

风险提示

1. 汽车销量不及预期
2. 芯片及零部件短缺风险
3. 行业竞争加剧风险