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财富管理部投顾业务总结（2022.01.19）

核心内容

近期A股市场出现震荡调整，但指数或已企稳，后市或将进入横盘震荡阶段，市场风格出现切换迹象。整体赚钱效应一般，权重股领涨，中小盘个股调整明显。政策层面，央行强调以“稳”为核心，保持适当宽松的货币环境，同时进行定向和有效放水，有利于市场稳定。外部环境方面，美联储缩表加速，加息预期增强，但国内央行采取逆周期调节，预计未来仍有降准降息的可能，宏观环境对市场较为友好。

主要观点

• 市场走势：指数短期企稳反弹，沪指重新站上多条均线，深指则仍面临均线压制。市场风格由成长股向价值股切换，权重股表现强势。
• 技术面分析：沪指有望围绕3560点上下形成震荡中枢，深指则或围绕14400点震荡，待长期均线下行后选择方向。
• 资金动向：
  • 央行周二净投放900亿元，保持流动性宽松。
  • 主力资金净流出322.46亿元，创业板流出较多。
  • 北向资金净买入23.35亿元，招商银行、贵州茅台、浪潮信息获净买入。
  • 南向资金净买入22.15亿港元，快手-W、美团-W、金蝶国际获净买入。
• 政策导向：央行明确表示将优先“稳”，通过“充足发力、精准发力、靠前发力”来维持市场稳定，避免大水漫灌，对A股市场较为友好。
• 操作建议：市场情绪逐步回暖，指数有望进入震荡企稳阶段，可关注业绩超预期的锂电池、光伏、军工等板块，尤其是前期被错杀的高景气赛道。

关键信息

市场情绪与风格切换

• 周二市场呈现“二八”行情，权重股领涨，中小盘个股调整明显。
• 指数恐慌性下跌阶段或已结束，短期震荡企稳结构逐步形成。
• 市场整体赚钱效应一般，但情绪有回暖迹象。

资金流动

• 央行操作：净投放900亿元，维持流动性宽松。
• 主力资金：净流出322.46亿元，创业板流出显著。
• 北向资金：净买入23.35亿元，主要流入招商银行、贵州茅台、浪潮信息。
• 南向资金：净买入22.15亿港元，主要流入快手-W、美团-W、金蝶国际。

政策环境

• 央行强调“稳”字当头，政策将保持适度宽松，但避免大水漫灌。
• 政策方向为“充足发力、精准发力、靠前发力”，以刺激经济活力，做好市场预期管理。
• A股市场全年上涨幅度或有限，但结构性行情仍将持续。

操作策略

• 宏观层面：美联储缩表加速，加息预期增强，但国内央行采取逆周期调节，预计未来仍有降准降息空间。
• 微观层面：市场情绪逐步稳定，可关注高景气赛道的业绩超预期机会，如锂电池、光伏、军工等。
• 风险提示：市场存在不确定性，需结合其他分析手段进行投资决策，避免单一依赖本报告。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，合理配置资产。
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