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长江期货研究咨询部 | 期货市场交易指引

宏观金融

• 股指：中长期看好，建议逢低做多；短期震荡运行。
• 国债：震荡运行；受政策信号预期影响，短期交易逻辑围绕消息面扰动展开。

黑色建材

• 焦煤、螺纹钢、玻璃：区间交易为主。
  • 双焦与螺纹钢：供需疲软，钢厂利润压缩，建议震荡策略。
  • 玻璃：库存压力大，产线冷修传闻虚化，预计弱势运行。

有色金属

• 铜、铝、镍、锡、白银、黄金：区间交易或中性观点。
  1. 铜：宏观扰动减弱，需求预期稳健，建议沪铜主力区间操作。
  2. 铝：供应压力存，进口矿潜在增量，建议关注氧化铝与铝锭区间。
  3. 镍：中长期过剩，印尼政策调整不确定性，建议观望或逢高做空。
  4. 锡：供应边际宽松，下游需求偏弱，支撑价格但需关注复产进展。
  5. 白银/黄金：受美联储鹰派表态影响，黄金中期支撑存，白银偏震荡。

能源化工

• 碳酸锂：偏强震荡；中游紧平衡，海外扰动需关注。
• PVC、烧碱、苯乙烯、尿素、甲醇、聚烯烃、纯碱：震荡为主。
  • 纯碱：空头建议离场，成本支撑增强，供需矛盾待验证。

棉纺产业链

• 棉花棉纱、PTA、苹果、红枣：震荡或区间调整为主。
  • PTA：下游需求疲软，原油波动驱动有限。
  • 苹果/红枣：价格波动受供需影响，建议观察库存与收购进度。

农业畜牧

• 生猪、鸡蛋、玉米、豆粕、油脂：
  1. 生猪：短期偏弱，中长期产能去化对冲压力。
  2. 鸡蛋：供应宽松限制反弹空间，波动中枢或下移。
  3. 玉米：短期售粮节奏影响价势，长期支撑存但供应压力明显。
  4. 油脂：短期偏弱震荡，马棕数据、原油和政策预期扰动市场。
  5. 豆粕：区间操作；美豆出口与压榨利润为核心变量。

风险提示

本报告仅供研究参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。