20251121-冠通期货-原油日报_原油震荡下行_3页_438kb

原油市场整体呈现震荡下行趋势。核心因素包括欧佩克+增产计划加强供应压力，同时需求端逐步降温导致过剩格局共识加深。地缘局势如俄罗斯遭袭和美国军事对峙带来不确定性。美国原油产量保持高位，库存数据显示出库超预期但成品油库存增加。期限性事件包括欧佩克+11月30日会议，可能影响未来供应节奏。期货主力合约下跌1.67%，持仓量上升，显示市场对空头头寸感兴趣。

• 供应端：欧佩克+12月增产13.7万桶/日，符合计划；美国原油产量历史高位，EIA调整全球供应预测偏多过剩。
• 需求端：EIA预计需求增长放缓，美国消费数据环比回落；但整体需求增速预测维持。
• 基本面：库存数据显示美国原油去库超预期，成品油库存转小幅增加；全球库存和产量跟踪显示供应过剩预期强化。
• 地缘与风险：印度减少俄罗斯石油进口风险偏好降温；俄罗斯袭击事件和军事对峙可能扰动供应，但风险溢价回落。
• 价格趋势：原油价格偏弱震荡，期货合约2601下跌，持仓量增加；供应过剩成为市场共识。