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能源化工研究团队及纯碱、玻璃市场分析总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部撰写，主要分析纯碱与玻璃期货市场近期走势及操作建议，并提供相关市场数据概览。

二、主要观点

1. 纯碱市场分析

• 当日行情：6月9日，纯碱主力期货SA609震荡偏弱运行，收盘价1152元/吨，下跌7元/吨，跌幅为0.60%，日增仓57619手。
• 基本面分析：
  • 高库存与新增产能持续释放，导致供应压力增大。
  • 产能利用率虽处于近年低位，但产量同比仍处高位。
  • 供应逐步回升，后续增速预计进一步上升，供需错配情况将持续。
• 操作建议：中长期基本面偏空，操作上建议逢高做空。

2. 玻璃市场分析

• 当日行情：今日玻璃失守1000元/吨关口，FG609收盘价995元/吨，下跌11元/吨，跌幅为1.09%。
• 基本面分析：
  • 供应端减产告一段落，产量小幅回升，但整体仍处于偏低水平。
  • 利润持续承压，天然气和石油焦路线吨亏损幅度在100元以上。
  • 需求修复迟缓，南方雨季抑制短期需求，地产竣工数据对远月需求预期形成压制。
• 操作建议：
  • 短期期货盘面将延续底部震荡走势。
  • 中长期来看，市场频繁传出玻璃供给减量消息，进一步减产预期升温。
  • 雨季过后需求或有回补，届时可尝试短线多单。
  • 操作上需严控风险，合理管理仓位并设置止损。

三、关键信息

1. 研究团队信息

• 李捷（CFA）：负责原油、燃料油研究，联系方式：021-60635738，邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215。
• 任俊弛：负责PTA、MEG研究，联系方式：021-60635737，邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892。
• 彭婧霖：负责聚烯烃研究，联系方式：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681。
• 刘悠然：负责纸浆研究，联系方式：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925。
• 冯泽仁：负责玻璃、纯碱研究，联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307。

2. 数据概览

• 纯碱价格走势：SA609与SA701合约价格在2025-12至2026-05期间呈现波动，SA609价格在2026-05跌至1150元/吨，SA701则从1320元/吨降至1220元/吨。
• 玻璃价格走势：FG609与FG701合约价格同样呈现下行趋势，FG609在2026-05跌至1000元/吨，FG701则从1250元/吨降至1100元/吨。
• 纯碱产量：2024-06至2026-06期间，纯碱周度产量呈现波动，从75万吨降至72万吨。
• 纯碱库存：2024-06至2026-06期间，纯碱厂内库存从约90万吨增至约190万吨，库存可用天数从约8天增至约15天。
• 重碱市场价格：各地区重碱价格在2024-06至2026-02期间呈现下降趋势，如华北地区从2500元/吨降至1250元/吨，西北地区从2000元/吨降至900元/吨。

3. 市场展望

• 纯碱：中长期基本面偏空，供应持续增加，需求缺乏增长动力，价格上行空间受限。
• 玻璃：高库存与低需求形成基本面结构失衡，短期震荡为主，中长期减产预期升温，雨季结束后或有需求回升机会。

四、建信期货业务机构信息

五、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。
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