2017-艺术品研究系列报告之一：艺术品投资历史底部临近，精品引领七年之阳_23页-3mb

艺术品投资研究报告总结

核心内容概述

本报告由民生证券研究院发布，分析了中国艺术品投资市场的现状与未来趋势，指出艺术品投资正处于周期底部，具备结构性上涨潜力。报告从宏观经济背景、投资方式、投资逻辑及风险提示等多个维度，为艺术品投资者提供了系统性的建议与方向。

主要观点与关键信息

一、艺术品投资机遇分析

• 市场底部临近：2016年艺术品市场处于历史底部，未来有望开启上行周期，流动性充裕而优质资产稀缺。
• 经济基础增强：中国人均GDP预计2015年将超8200美元，标志着艺术品投资时代正式拉开序幕。
• 实体投资回报率下降：实体投资回报率约4%，低于融资成本5.70%，促使资本向高价值、低风险资产转移。
• 大类资产配置需求：艺术品投资成为大类资产配置的重要补充，尤其在“资产荒”背景下更具吸引力。

二、艺术品投资方式

• 传统方式：拍卖
  拍卖是艺术品投资最经典的方式，尤其受到高净值人群青睐，2015年我国有3%的居民资产配置于艺术品领域。
• 金融化方式：基金与信托
  艺术品基金和信托产品降低了投资门槛，但也存在产品期限与艺术品投资周期不匹配的问题。
• 份额化方式：名存实亡
  份额化交易模式在国内主要由天津文交所运营，其余文交所已停止交易，市场认可度低。

三、艺术品投资“六把尺子”和“三把安全锁”

• 六把尺子

  1. 稀缺性：顶级艺术品的必备属性。
  2. 国际认可度：是否符合国际标准，具备广泛认可。
  3. 功用性：是否可进入生活，具有实用价值。
  4. 艺术水准高：造型经典、工艺精湛。
  5. 文化属性：承载深厚人文背景，具有文化价值。
  6. 浓缩资产：能够将财富浓缩于小型艺术品之中。

• 三把安全锁

  1. 源流有序：藏品需有明确的传承和拍卖记录。
  2. 知名藏家收藏：知名藏家作品更具投资价值。
  3. 专业机构鉴定：权威拍卖行及鉴定平台保障真伪与价值。

四、建议关注的七大投资品类

五、投资建议

• 投资者应根据自身资金量选择艺术品品类，资金量大者可配置顶级艺术品，如古代书画、明代黄花梨家具、清三代瓷器等。
• 对于资金量中等的投资者，可配置次顶级艺术品，如宋元古籍、宣德炉、田黄石等。
• 资金量较小的投资者可关注持续热门品类，如当代书画、紫砂、龙泉青瓷等。

六、风险提示

• 政策风险：政策变动可能影响市场交易和投资环境。
• 周期性风险：艺术品市场受经济周期影响显著。
• 交易风险：收藏观念变化、主观判断、投机心态可能影响投资价值。
• 价值风险：艺术品真伪判断难度大，需依赖专业机构与权威鉴定。

结论

艺术品投资正处历史底部，具备结构性上涨潜力。随着中国经济的发展和高净值人群的增加，艺术品作为大类资产配置的重要组成部分，其投资价值日益凸显。建议投资者关注稀缺性、国际认可度、文化属性等核心因素，结合自身资金规模选择投资品类，同时注意真伪鉴定与市场风险，把握艺术品投资的黄金机遇。