2011-08-16-投中研究院-投中观点_2010年报对比_中投收益率与淡马锡存在差距_9页_209kb

中投公司与淡马锡的2010年报分析对比揭示了两者在投资运营风格的显著差异。淡马锡以高杠杆使用著称，负债与权益比率为65.9%，年化收益率强劲，但净资产增长率仅为3.7%。中投公司表现出更高的资本利用效率，资产收益率14.8%、净资产收益率14.9%，收益率稳健但相对较低。长期投资方面，淡马锡的九年累计年化收益率达21%，而中投仅为6.4%。投资策略上，两者均为财务型投资者，无控制权追求；但资产配置不同：中投侧重能源和制造业等重型产业，淡马锡偏好金融、通信等服务型行业，并偏向亚洲新兴市场。总体上，中投在短期稳健性上优于淡马锡，但淡马锡在长期收益和成长性方面表现更强。