20260723-永安期货-有色早报_1页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

文档主要分析了镍、锌、不锈钢等金属市场的供需、库存、价格走势以及政策影响等多方面因素，结合市场数据与政策动向，对短期市场走势进行了预测与建议。

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供应与需求分析

镍市场

• 供应端：纯罐8月产量为3.18万吨，环比减少0.2万吨。印尼实施镍铁出口管制新规，自2027年起仅允许国企出口碳铁等铁合金，政策上对供应端形成一定干预。
• 需求端：以刚需为主，金川升水、镍碳升水膜治理格局，合金市场整体偏弱，仅按键板块依靠海外出口订单支撑。
• 库存端：国内社库和家库暂缓，仓单继续累积，LME库存维持。整体基本面偏弱。
• 价格走势：镍价预计震荡，短期受基本面偏利空与供应端政策干预偏利多影响，维持区间震荡。

锌市场

• 供应端：本周检修持续，影响供应值1.11万吨，原厂原料库存稳步走低。
• 需求端：锌锭出口窗口扩产，资源流向深南亚，但市场承受力度有限。
• 库存端：国内七产能均量较0.29万元至28.7万吨，LME库存减少6500至11.1万吨，近开水平18.31美金。
• 价格走势：锌价受冶炼亏损引发的停产风险影响，市场交易更谨慎，建议关注中加10台的工艺套位。

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其他金属市场分析

不锈钢市场

• 镍/不锈钢比价缩小，市场关注其比价变化。
• 不调整春节库存与利润，市场预期保持稳定。

铜市场

• 短期矿素频繁与锭端高库存、铜需求构成滞后，市场核心关注铜价走势。

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价格与指数表现

• 价格数据：部分日期价格数据存在异常，如2020/07/16至2020/07/22的楼面均价、成本预算等数据波动较大，需谨慎解读。
• 指数变化：上证/中盘、10日均线、1年均线等指标存在波动，部分数据如“标准差”、“10日C 10E”等指标变动幅度较大。

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政策与市场影响

• 印尼镍铁出口管制政策对市场形成一定利好，但短期内对镍价影响有限。
• 供应端政策干预偏利多，但需求端疲软，市场整体仍处于震荡状态。
• 建议关注政策落地节奏及市场对政策的反应，同时留意库存变化对价格的影响。

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关键信息汇总

供应端

• 纯罐产量：3.18万吨（8月），环比下降0.2万吨。
• 印尼政策：2027年起仅国企可出口碳铁等铁合金。
• 检修影响：本周检修影响供应值1.11万吨。

需求端

• 镍需求：刚需为主，合金市场偏弱。
• 锌需求：出口订单支撑部分板块，但整体需求有限。
• 不锈钢需求：关注镍/不锈钢比价变化。

库存端

• 国内社库家库暂缓，仓单累积。
• LME库存维持，部分日期有所减少。
• 国内七产能均量28.7万吨，LME库存减少至11.1万吨。

价格走势

• 镍价：震荡格局，关注政策和基本面变化。
• 锌价：受冶炼亏损影响，交易谨慎。
• 不锈钢：比价缩小，建议关注工艺套位。

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市场建议

• 短期市场基本面偏弱，关注印尼政策落地节奏。
• 建议关注镍/不锈钢比价变化及库存调整趋势。
• 保持对供应端政策及市场供需变化的持续跟踪。