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2026年4月3日A股市场点评总结

核心内容

2026年4月3日，A股市场整体震荡调整，主要指数均出现下跌。上证指数、深证成指、沪深300、科创50及万得全A等指数跌幅均在1%以上，其中北证50跌幅最大，达到2.12%。市场情绪较为谨慎，投资者关注政策变化与资金流向。

主要观点

1. 指数表现

• 上证指数：下跌1.00%
• 深证成指：下跌0.99%
• 沪深300：下跌0.85%
• 科创50：下跌0.47%
• 万得全A：下跌1.19%
• 红利指数：下跌1.45%

整体来看，市场在业绩披露期表现出一定波动，投资者情绪偏向保守。

2. 行业与概念表现

• 强势行业：通信（+2.66%）、电子（+0.13%）、非银金融（-0.63%）、综合（-0.73%）、机械设备（-0.74%）

• 弱势行业：农林牧渔（-2.84%）、电力设备（-2.68%）、纺织服饰（-2.56%）、公用事业（-2.55%）、传媒（-2.32%）

• 强势概念：光模块（CPO）指数（+5.05%）、光电路交换机（0CS）指数（+4.89%）、光通信指数（+3.42%）、光刻机指数（+1.98%）、工业气体指数（+1.70%）

• 弱势概念：光伏玻璃指数（-4.96%）、水电指数（-4.66%）、高送转指数（-4.52%）、人造肉（-4.20%）、最小市值指数（-3.92%）

科技主线仍是市场焦点，特别是与人工智能、通信技术相关的板块表现较好。同时，部分消费和金融板块因调整充分，也值得关注。

3. 事件解读

• 美国对进口药品加征100%关税：该政策对全球医药行业冲击小于预期，对中国医药行业影响有限。政策旨在推动制药企业与白宫就药品价格和产业回流达成协议。
• 券商2025年年报表现：25家已披露业绩的券商中，24家实现营收与净利双增，归母净利润增幅最高达405.49%，最低为6.72%。财富管理业务表现突出，七成券商经纪业务手续费净收入增幅超30%；投行业务触底反弹，20家券商实现正增长；自营业务强者愈强；资管业务分化明显。

4. 市场展望

• 短期趋势：市场可能延续震荡整理格局，需关注政策面变化与资金流向。
• 长期关注点：科技主线（如人工智能、通信技术）仍是重点，同时消费和金融板块因经济复苏预期增强，也存在结构性机会。
• 外部风险：中东局势仍是重要变量，需关注美国、以色列、伊朗的最新动态。
• 风险提示：包括中东局势超预期升级、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动等。

关键信息

• 市场整体表现：主要指数下跌，市场情绪谨慎。
• 行业与概念分化：科技板块走强，消费与金融板块调整明显。
• 政策事件：美国对部分进口药品加征100%关税，影响有限。
• 券商业绩：多数券商业绩增长，业务结构呈现分化趋势。
• 投资建议：关注科技主线及调整充分的消费与金融板块，注意市场整体风险偏好与资金面压力。

分析师介绍

• 唐晋荣：中山证券研究所分析师，登记编号S0290517120002，邮箱tangjr@zszq.com
• 方鹏飞：中山证券研究所分析师，登记编号S0290519010001，邮箱fangpf@zszq.com
• 葛淼：中山证券研究所分析师，登记编号S0290521120001，邮箱gemiao@zszq.com

投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市：行业指数收益率相对中证800指数在5%以上
• 同步大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5% ~ 5%之间
• 弱于大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5%以下
• 未评级：不单独使用，仅作为公司评级报告的参考

公司评级标准

• 买入：股票收益率强于行业指数15%以上
• 持有：股票收益率强于行业指数5% ~ 15%
• 中性：股票收益率相对于行业指数在-5% ~ 5%之间
• 卖出：股票收益率弱于行业指数5%以上
• 未评级：因覆盖或公司停牌等原因无法给出评级

风险提示及免责声明

• 本报告为中山证券研究所编制，仅供内部客户参考。
• 投资有风险，市场有波动，过往表现不预示未来。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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