> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月3日A股市场点评总结 ## 核心内容 2026年4月3日，A股市场整体震荡调整，主要指数均出现下跌。上证指数、深证成指、沪深300、科创50及万得全A等指数跌幅均在1%以上，其中北证50跌幅最大，达到2.12%。市场情绪较为谨慎，投资者关注政策变化与资金流向。 ## 主要观点 ### 1. 指数表现 - **上证指数**：下跌1.00% - **深证成指**：下跌0.99% - **沪深300**：下跌0.85% - **科创50**：下跌0.47% - **万得全A**：下跌1.19% - **红利指数**：下跌1.45% 整体来看，市场在业绩披露期表现出一定波动，投资者情绪偏向保守。 ### 2. 行业与概念表现 - **强势行业**：通信（+2.66%）、电子（+0.13%）、非银金融（-0.63%）、综合（-0.73%）、机械设备（-0.74%） - **弱势行业**：农林牧渔（-2.84%）、电力设备（-2.68%）、纺织服饰（-2.56%）、公用事业（-2.55%）、传媒（-2.32%） - **强势概念**：光模块（CPO）指数（+5.05%）、光电路交换机（0CS）指数（+4.89%）、光通信指数（+3.42%）、光刻机指数（+1.98%）、工业气体指数（+1.70%） - **弱势概念**：光伏玻璃指数（-4.96%）、水电指数（-4.66%）、高送转指数（-4.52%）、人造肉（-4.20%）、最小市值指数（-3.92%） 科技主线仍是市场焦点，特别是与人工智能、通信技术相关的板块表现较好。同时，部分消费和金融板块因调整充分，也值得关注。 ### 3. 事件解读 - **美国对进口药品加征100%关税**：该政策对全球医药行业冲击小于预期，对中国医药行业影响有限。政策旨在推动制药企业与白宫就药品价格和产业回流达成协议。 - **券商2025年年报表现**：25家已披露业绩的券商中，24家实现营收与净利双增，归母净利润增幅最高达405.49%，最低为6.72%。财富管理业务表现突出，七成券商经纪业务手续费净收入增幅超30%；投行业务触底反弹，20家券商实现正增长；自营业务强者愈强；资管业务分化明显。 ### 4. 市场展望 - **短期趋势**：市场可能延续震荡整理格局，需关注政策面变化与资金流向。 - **长期关注点**：科技主线（如人工智能、通信技术）仍是重点，同时消费和金融板块因经济复苏预期增强，也存在结构性机会。 - **外部风险**：中东局势仍是重要变量，需关注美国、以色列、伊朗的最新动态。 - **风险提示**：包括中东局势超预期升级、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动等。 ## 关键信息 - **市场整体表现**：主要指数下跌，市场情绪谨慎。 - **行业与概念分化**：科技板块走强，消费与金融板块调整明显。 - **政策事件**：美国对部分进口药品加征100%关税，影响有限。 - **券商业绩**：多数券商业绩增长，业务结构呈现分化趋势。 - **投资建议**：关注科技主线及调整充分的消费与金融板块，注意市场整体风险偏好与资金面压力。 ## 分析师介绍 - **唐晋荣**：中山证券研究所分析师，登记编号S0290517120002，邮箱tangjr@zszq.com - **方鹏飞**：中山证券研究所分析师，登记编号S0290519010001，邮箱fangpf@zszq.com - **葛淼**：中山证券研究所分析师，登记编号S0290521120001，邮箱gemiao@zszq.com ## 投资评级说明 ### 行业评级标准 - **强于大市**：行业指数收益率相对中证800指数在5%以上 - **同步大市**：行业指数收益率相对中证800指数在-5% ~ 5%之间 - **弱于大市**：行业指数收益率相对中证800指数在-5%以下 - **未评级**：不单独使用，仅作为公司评级报告的参考 ### 公司评级标准 - **买入**：股票收益率强于行业指数15%以上 - **持有**：股票收益率强于行业指数5% ~ 15% - **中性**：股票收益率相对于行业指数在-5% ~ 5%之间 - **卖出**：股票收益率弱于行业指数5%以上 - **未评级**：因覆盖或公司停牌等原因无法给出评级 ## 风险提示及免责声明 - 本报告为中山证券研究所编制，仅供内部客户参考。 - 投资有风险，市场有波动，过往表现不预示未来。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告版权归中山证券所有，未经授权不得转载或使用。