> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本周文档主要聚焦于大模型在OpenRouter平台的调用量变化、Anthropic新模型Claude Opus 5的发布及其对模型能力的影响，同时分析了大模型商业化趋势与Agent技术的进展。 ## 主要观点 - **Hy3 Token调用量下降**：正式版Hy3 Token调用量位列OpenRouter平台第3，但其免费版已退出Top 50，导致整体Token使用量下降。尽管如此，Hy3收费版仍保持较高调用活跃度，表明其具备一定的用户黏性和付费承接能力。 - **Claude Opus 5能力提升**：Claude Opus 5在Artificial Analysis v4.1 Intelligence Index中得分61分，优于Claude Fable 5，显示Anthropic在前沿模型能力上的持续进步。 - **國內模型表現**：Kimi K3得分57分，紧追榜首；GLM-5.2得分51分；DeepSeek V4 Pro、MiniMax M3及Kimi K2.6均為44分；Qwen 3.7 Plus為39分。国产高端大模型整体仍处于全球第一梯队。 - **API定价策略**：Claude Opus 5标准价为输入5美元、输出25美元/百万Token；Hy3按官方现金折算价为输入1元、输出4元/百万Token。厂商通过分层模型、缓存和批次处理折扣来拉开单位成本梯度，价格竞争已扩展至长上下文、推理模式及数据驻留条件。 - **大模型竞争深化**：竞争重点由单次能力发布转向模型迭代、渠道覆盖与调用成本的协同，厂商需同时验证能力、可用性与迁移效率。 - **Agent技术迈向实用化**：海外Agent动态包括AWS推出aws-bench、Google开放Agent Skill治理预览、Meta AI上线规划、日历连接和任务执行能力；国内则公布youtu-agent升级切换安排。Agent产业正从功能展示转向可评估、可治理和可持续执行。 ## 关键信息 ### OpenRouter平台Token使用情况 - 本周平台Token总量为58.09萬億，环比下降4.6%。 - Hy3家族Token减少4.94萬億，超过平台净减少的2.77萬億。 - Hy3正式版调用量4.90萬億，占平台总量8.44%，位列单模型第三。 - 免费版退出Top 50，正式版增量未能完全承接，是Token回落主因。 ### 模型能力评估 - **Claude Opus 5**：得分61，优于Claude Fable 5，显示能力持续提升。 - **国产模型**：Kimi K3（57分）、GLM-5.2（51分）表现突出，其余模型得分在44分至39分之间。 ### API定价 - Claude Opus 5：输入5美元、输出25美元/百万Token。 - Hy3：输入1元、输出4元/百万Token（按官方现金折算价）。 ### 产业趋势 - **大模型竞争**：厂商在模型迭代、渠道覆盖与调用成本方面协同发力，竞争更加激烈。 - **Agent发展**：从功能展示转向可评估、可治理和可持续执行，推动技术规模化落地。 ## 投资建议 文档未提供具体投资建议，但强调了大模型与Agent技术的商业化趋势及竞争格局的变化，建议关注模型性能、API定价策略、平台生态建设及用户付费转化能力。 ## 风险提示 - 大模型商业化及企业付费转化不及预期。 - 模型降價幅度可能超过推理成本下降。 - 第三方平台样本偏差及Token增长传导弱化。 ## 联系方式 - 邮箱：research@tfisec.com ## 其他信息 - **文档来源**：天風國際研究 - 新興產業 - **日期范围**：2026年7月23日-7月29日 - **相关链接**：TFI RESEARCH REPORT WEBSITE ## 附加内容 - 本周周报主题：週報 | WEEKLY - 专题主题：油价或许被低估了？ - 研报主题：361度：体现较好成长韧性