20240713-开源证券-北交所策略专题报告_五大思考厘清车路云产业链本源_多维度探析北交所公司投资机会_32页_4mb

北交所车路云一体化产业发展专题分析

1. 行业背景与发展

车路云一体化（V2X）是国内智能网联汽车“中国方案”的核心，经历“单车智能→车路协同→车路云一体化”三阶段演进。2023-2024年，在政策强力推动下，我国车路云一体化建设进入快车道，北京、武汉等城市投资超百亿推进项目落地。

2. 产业链结构与市场规模

产业链架构

• 车端：以线束、连接器、传感器为主（如大地电气、威贸电子）
• 路端：智能交通监控设备（如微创光电）
• 云端：云控基础平台（如汉鑫科技）
• 基础支撑：高精度地图、通信网络（如天润科技、广脉科技）

市场规模预测

• 2030年总产值增量：约25万亿元人民币
• 细分领域占比：
  • 智能网联汽车：78%（增量2万亿元）
  • 智能化路侧基础设施：16%（增量4千亿元）
  • 云控平台：1%（增量2百亿元）
  • 基础支撑：4%（增量1千亿元）

3. 北交所上市公司表现

• 数量：13家公司涉及车路云一体化产业链
• 盈利情况：10家公司连续三年实现盈利，其中易实精密、威贸电子等连续两年净利润增长
• 毛利率：路端及综合解决方案企业毛利率较高（平均35%以上）

4. 核心发现与建议

• 车路云一体化解决单车智能的信息孤岛问题，需大量基础设施投资支撑
• 北交所相关企业集中在车路云产业链中上游，具有较好的盈利能力和增长潜力
• 投资方向重点关注：线束/连接器、智能化道路设施、基础支撑服务

5. 风险提示

• 政策落地不及预期风险
• 基础设施建设滞后风险
• 产业链竞争加剧风险