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中辉有色市场观点总结（2024年8月）

全球经济不确定因素与地缘政治事件施压美联储降息预期，推动美元短期弱势，提振风险偏好，多品种金属呈现反弹趋势。

贵金属

• 黄金：看多，中长期战略配置需求增强，多国央行购金持续，美元中期弱势支撑金价上涨。短期支撑建议区间为775-802，长期看好。
• 白银：受经济刺激政策推动，实物需求走强，盘面强势冲高，支撑上移至9200，建议区间9250-9550。

工业金属

铜

• 看多，国内逆季节性去库符合预期，政策宽松背景支撑需求，铜价在79000-81000区间内运行。

锌

• 谨慎看多，供应宽松限制涨势空间，需控制仓位，关注22800-23200区间。

铝

• 反弹乏力，产能过剩及旺季不旺矛盾继续，暂时观望，主力区间20500-21100。

镍

• 需求偏弱叠加库存回升，反弹力度受限，区间122000-125000谨慎参与。

铅、锡

• 铅、锡反弹观点略有差异，但均指向短期供需压力及政策驱动下价格修复预期，铅区间16600-17500，锡区间265000-272000。

新能源金属

• 工业硅：政策强支撑，短期高位震荡9460-10000。
• 多晶硅：成本支撑存疑，谨慎看涨，建议区间46000-50000高价位规避。
• 碳酸锂：价格高位运行（71800-74000）受供需扰动支撑，但反弹力度恐遇阻力，慎防回调风险。

核心逻辑

🎧 宏观宽松趋势：美联储降息预期延续可能，叠加贸易政策宽松，给予金属反弹空间
📉 库存修复预期与去化超预期
🔐 产业链博弈：资源端扰动与终端需求未完全复苏
⚠️ 风险提示：结构性供应宽松压力上升，政策收紧及地缘风险变化影响预期演变