基金优选系列之三十一：汇添富基金赖中立，深耕中游制造，长期超配新能源-20230616-西南证券-24页_2mb

汇添富基金赖中立：深耕中游制造，长期超配新能源

核心内容

基金经理赖中立深耕中游制造领域，长期超配新能源板块，其管理的基金在长期表现上较为突出，具备较强的收益能力和稳定性。其代表基金为汇添富优选回报A（470021.OF），自2017年5月管理以来，任期总回报达72.23%，年化回报9.42%，同类排名427/1358。基金在不同时间段的盈利概率和平均收益表现良好，持有1年平均收益为16.65%。

主要观点

• 业绩表现：基金在多个市场周期中表现稳定，尤其在上涨行情中展现出较强的进攻能力，相对同类平均超额收益显著。在下跌行情中，虽有亏损，但恢复速度较快。
• 持有体验：基金的正收益交易日占比平均为50.1%，持有3个月、6个月、1年盈利概率分别为56.21%、65.94%、72.79%，盈利概率随着持有时间的增加而提升。
• 资产配置：基金近年来保持高仓位运行，淡化择时操作，主要配置于中游制造、消费、金融地产等板块。
• 行业配置：基金行业配置相对均衡，重仓板块逐步从消费、金融向中游制造转移，偏好中游制造、消费和金融地产。
• 个股配置：基金偏好大盘股和价值成长风格，重仓股长期表现优异，超额收益显著，平均超额收益为15.85%。
• 操作风格：基金经理持股相对分散，换手率较为均匀，具备一定的选股和调仓换股能力。
• 业绩归因：超额收益主要来源于精选个股，行业配置贡献相对较小。
• 风格归因：基金主要暴露于规模及Beta因子，超配中游制造板块。

关键信息

基金经理简介

• 北京大学中国经济研究中心金融学硕士
• 曾任泰达宏利风险管理分析师
• 自2010年加入汇添富基金，现任汇添富恒生香港上市生物科技ETF基金经理
• 在管产品6只，总规模28.51亿元，其中汇添富优选回报A规模15.36亿元

代表基金——汇添富优选回报A（470021.OF）

• 基本信息：灵活配置型基金，以个人投资者为主
• 业绩表现：长期表现突出，年化回报9.42%，超额收益显著，相对沪深300年化超额收益为10.27%
• 持有体验：持有1年盈利概率72.79%，平均收益16.65%
• 资产配置：近年来保持高仓位运行，股票仓位在80%-95%之间，2023年Q1最新仓位为93.42%
• 行业配置：板块配置相对均衡，中游制造占比最高（36.81%），TMT、医药、周期、消费、金融地产等板块占比均在10%以上
• 个股配置：偏好大盘股，非打新股中大盘股占比达90.02%，高成长与高盈利质量风格显著
• 操作风格：持股数量有所减少，换手率均匀波动，前十大重仓股保留数量稳定
• 业绩归因：超额收益主要来源于个股选择，12个报告期中有10个超额收益为正，平均超额收益为22.34%
• 风格归因：主要暴露于规模及Beta因子，超配中游制造板块，近年来对医药、消费等板块有所减配

风险提示

• 基金业绩基于历史数据，不预示未来表现
• 存在数据滞后性及第三方数据不准确风险
• 市场波动、风格转换等因素可能影响基金表现，投资需谨慎

相关研究

• 多篇研究分析了不同行业和基金产品的投资机会及表现，如泰康基金、中欧基金、天弘基金等，显示出对成长型行业的关注。

总结

赖中立作为基金经理，展现出较强的选股能力和稳定的投资风格，其管理的汇添富优选回报A在长期表现上较为突出，具备较高的盈利概率和平均收益。基金配置以中游制造为主，同时兼顾消费、金融地产等板块，整体风格偏向价值成长。基金经理的操作风格较为稳健，持股相对分散，换手率均匀波动，具备一定的调仓换股能力。基金主要暴露于规模及Beta因子，超配中游制造板块，显示出对这一领域的深度研究和长期看好。