20220209-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_9页_253kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了豆类、油脂、粕类、水果、饲料等农产品的市场走势及影响因素，重点围绕天气、供需、政策、国际形势等方面展开，为后续操作提供了方向性建议。

主要观点与关键信息

豆一

• 价格走势：隔夜上涨-0.35%，整体高位震荡。
• 市场影响：东北地区大豆价格跟随国储收购价波动，多地毛粮价格在3元/斤左右。
• 供需情况：南方贸易商库存低位，安徽北部余粮约5成，其他地区约3-4成。
• 操作建议：节后市场受国储及省储影响较大，建议暂时观望。

豆二

• 价格走势：隔夜上涨-0.39%，高位震荡。
• 南美情况：巴西大豆收获进度加快（17% vs. 11.3%），可能压制美豆走势。
• 阿根廷情况：大豆播种进度达100%，高于一周前的99.7%。
• 操作建议：短期震荡，等待均线回归，建议暂时观望。

豆粕

• 价格走势：周二上涨-0.82%，隔夜上涨0.57%，涨幅缩窄。
• 天气影响：南美干旱导致产量预期下调，支撑美豆需求。
• 出口数据：美豆连续4日报告出口销售，提振市场情绪。
• 供应端：库存低位，油厂开机率未恢复，短期供应偏紧。
• 操作建议：短期震荡，前期多单建议止盈离场。

豆油

• 价格走势：周二上涨-3.21%，隔夜上涨-2.6%，上方面临技术性压力。
• 库存情况：全国主要油厂豆油库存78万吨，节后可能累库。
• 市场因素：印尼限制棕榈油出口炒作，地缘政治危机支撑油脂价格。
• 操作建议：短期可能调整，前期多单建议止盈离场。

棕榈油

• 价格走势：周二上涨-1.68%，隔夜上涨-3.04%，面临技术性调整。
• 产量与出口：马棕产量减少32.85%，出口减少25.6%，限制涨幅。
• 国内库存：沿海地区库存36万吨，进口持续倒挂，一季度到港量不足40万吨。
• 操作建议：短期观望，关注印尼出口政策及地缘政治影响。

生猪

• 供应端：春节猪病影响补栏，节后出栏积极性下降。
• 政策预期：猪粮比降至2级预警区间，预计有政策性收储支撑猪价。
• 需求端：节后需求淡季，供应偏宽松，制约猪价上涨空间。
• 操作建议：猪价小幅反弹，建议暂时观望。

白糖

• 市场表现：ICE原糖期货震荡，郑糖预计震荡偏弱。
• 国内供应：节后甘蔗压榨持续，工业库存上升。
• 需求情况：下游需求进入淡季，市场承压。
• 操作建议：建议在5630-5760元/吨区间高抛低吸。

棉花

• 价格走势：ICE棉花期货上涨1.26%，国内棉花商业库存高位。
• 成本因素：21/22年度成本高企，贸易商惜售。
• 需求预期：节后下游纺企刚性需求增加，支撑市场。
• 操作建议：建议郑棉2205合约偏多思路对待。

苹果

• 市场情况：主产区雨雪天气影响走货，节后消费端进入淡季。
• 替代品影响：柑橘类供应充足，价格低廉，替代效应增强。
• 操作建议：短期暂且观望。

红枣

• 天气影响：雨雪天气限制红枣走货，主销区市场仍封闭。
• 库存与成本：21/22年度红枣仓单成本支撑强劲。
• 操作建议：短期观望，关注年后市场恢复情况。

花生

• 供需情况：节后油厂开机，原料库存偏低，补库需求增强。
• 国际市场影响：节前外盘上涨，带动国内市场。
• 长期趋势：进口冲击及副产品需求淡季，趋势难以扭转。
• 操作建议：短期反弹，关注8050-8350元/吨区间交易。

玉米

• 价格走势：CBOT玉米期货下跌，国内玉米价格有所支撑。
• 进口预期：USDA报告下调中国进口量，担忧出口需求。
• 国内供需：贸易商挺价，市场对中长期玉米价格看涨。
• 操作建议：短期小幅调整，中长线偏多思路对待。

淀粉

• 市场表现：国内淀粉供应充足，库存处于历史同期高位。
• 成本支撑：玉米价格坚挺，但深加工利润下降，部分工厂减产。
• 操作建议：总体走势弱于玉米，关注3100元/吨支撑。

鸡蛋

• 供需分析：产蛋鸡存栏不高，春节需求提振有限。
• 成本支撑：饲料价格偏高，成本支撑较强。
• 操作建议：短期现价围绕成本线波动，关注年后价格变化。

菜粕

• 价格走势：CBOT大豆期货回落，但南美干旱支撑美豆需求。
• 市场逻辑：美豆出口强劲，南美产量下调，推动菜粕偏强。
• 操作建议：豆菜粕价差低位，不建议继续追涨。

菜油

• 价格走势：ICE油菜籽期货下滑，国内菜油价格承压。
• 产量与库存：加拿大油菜籽产量增加，但期末库存仍偏紧。
• 市场因素：豆菜油抛储及美盘油粕比回落，国内粕强油弱。
• 操作建议：高位波动加剧，建议暂时观望。

总结

本次晨会分析显示，多数农产品在节后面临供需调整与市场情绪波动，短期内以震荡或调整为主。南美干旱对全球豆类市场形成支撑，而国内库存情况、政策预期及替代品影响成为关键变量。操作上，建议根据品种特性及市场信号，采取高抛低吸或偏多思路，同时注意控制仓位与节奏。