20211227-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_415kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会总结了主要农产品近期的市场动态与价格走势，涵盖豆类、油脂、畜禽、糖类、棉花、水果及油料等品种。整体来看，市场情绪偏弱，部分品种受天气、需求、库存及政策影响，价格波动明显，多数建议短期观望。

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主要观点与关键信息

豆类

• 豆一：隔夜上涨0.08%，黑龙江产区大豆价格走弱，中储粮竞价销售流拍率高，国产豆需求不振，进口豆冲击明显，短期走势偏弱。
• 豆二：隔夜上涨0.46%，巴西大豆播种进度加快，压制美豆价格，阿根廷播种偏慢，豆二突破60日均线，短期偏强。
• 豆粕：隔夜上涨0.25%，美豆出口销售不及预期，巴西阿根廷干旱影响产量，国内豆粕库存下降，下游需求仍强，短期偏强。
• 豆油：隔夜上涨1.9%，美豆走强支撑豆油，国内豆油库存小幅下降，但后期供应增加，叠加棕榈油减产预期，豆油延续反弹。

油脂类

• 棕榈油：周五与隔夜分别上涨3.95%和2.26%，马来西亚产量减少，出口不佳，国内库存上升，但马来洪水及劳动力短缺限制供应，美豆走强亦支撑棕榈油价格，短期反弹，关注60日均线压力。
• 菜粕：隔夜上涨0.74%，美豆出口良好，拉尼娜影响干旱天气，加拿大油菜籽库存紧张，菜粕价格偏强震荡。
• 菜油：隔夜上涨1.17%，油菜籽供应紧张，印度棕榈油关税下调，马棕减产预期，原油上涨，支撑菜油价格，短期高位震荡。

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其他农产品

生猪

• 供应端出栏量偏大，消费端支撑有限，猪价小幅反弹，空头止盈，建议短期观望。

白糖

• 11月进口量同比减少，但与历史同期相比仍偏高，新糖集中上市、需求不旺，糖价承压，建议郑糖2205合约在5650-5850元/吨区间交易。

棉花

• 新棉加工接近尾声，下游采购以刚需为主，疫情扰动导致部分纱厂提前放假，郑棉短期难有突破，建议19500-20700元/吨区间高抛低吸，棉纱合约观望。

苹果

• 冷库出库量放缓，山东陕西库容比下降，疫情管控影响陕西走货，建议苹果2205合约短期观望。

红枣

• 产区走货放缓，价格松动，销区冬至后略有好转，但高价红枣需求疲软，建议CJ2205合约短期观望。

花生

• 花生市场波动频繁，贸易商观望情绪浓厚，油厂收购量不及预期，花生油市场偏弱，建议短多操作。

玉米

• 美国乙醇库存下降，提振玉米市场，但乌克兰玉米产量增加，我国玉米供应或转向乌克兰。国内玉米上市进度偏慢，基层售粮意愿增强，中储粮高价收购支撑价格，但整体卖压后移，短期走势偏弱。

淀粉

• 玉米淀粉库存持续上升，供需矛盾突出，企业开机率回升，但下游需求疲软，淀粉价格承压，建议短期观望。

鸡蛋

• 双旦需求未达预期，高价蛋销售不畅，淘汰鸡日龄增加，市场情绪偏弱，但元旦前后老鸡加速淘汰，或提振蛋价，建议关注老鸡淘汰情况，短期观望。

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总体建议

• 多头思路：豆二、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油等品种在短期走势偏强，可顺势参与。
• 空头思路：豆一、玉米、淀粉、鸡蛋等品种走势偏弱，建议谨慎操作。
• 观望建议：白糖、棉花、苹果、红枣等品种受多重因素影响，建议短期观望，等待市场进一步明朗。

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关键影响因素

• 天气影响：巴西、阿根廷干旱对大豆产量构成压力，支撑美豆及衍生品价格。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分品种如淀粉、豆油库存仍偏高，对价格形成压力。
• 政策与疫情：进口关税调整、中储粮收购政策、国内疫情管控对市场情绪和供需格局产生影响。
• 需求端：生猪存栏高位、豆粕刚性需求、玉米深加工需求等支撑部分品种价格。