20251201-东亚期货-能源化工周报—苯乙烯_22页_1mb

苯乙烯交易分析报告总结

日期与来源

2025年12月1日
东亚期货·兰雪（研究员编号Z0018543）
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一、供需状况

• 供给：本周EB开工率环比下降1.66%至67.29%，周度产量环比减2.40%至33.47万吨，短期检修部分缓解压力，但整体供应仍处于高位。
• 需求：三大下游加权开工率环比降0.42%至59.12%，利润普遍亏损，需求疲软，现货需求预期偏弱。
• 库存：华东工厂库存环比增1.22%至19.04万吨；华东港口库存环比增10.72%至16.42万吨，处于近五年同期高位，累库趋势难改。

二、上游与成本

• 成本端：原油反弹为苯乙烯提供一定支撑，但纯苯价格环比下滑1.38%至5355元/吨，裂解价差未明显走强。
• 利润：苯乙烯现货价格环比微跌0.15%至6605元/吨，整体利润空间受限，基差为39，（1-5）月差-172，显示远月升水。

三、价格与基差表现

• 价格：短期价格承压，供需格局总体宽松，现货价格缺乏上行驱动。
• 基差与月差：基差维持小幅正向，（1-5）月差扩大，预示远期供应压力加大的可能。

四、风险与建议

• 风险提示：库存高企问题未解决，下游需求恢复乏力，价格易受成本端波动影响。
• 操作方向：建议关注库存变化与下游利润恢复情况，谨慎追高，可考虑套利或锁定库存风险。

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