20180525-中航证券-电力设备行业动态周报_风电施行竞价上网_动力电池回收有望成新风口_8页_749kb

电力设备行业动态周报总结

核心内容概览

2018年5月21日至5月25日期间，电力设备行业整体呈下跌趋势，但跌幅小于沪深300指数，表现优于大盘。电力设备指数收于5278.03点，下跌1.90%，而沪深300指数下跌2.22%。本周市场动态与政策导向对行业产生重要影响，尤其在风电和动力电池回收领域。

主要观点

风电行业政策调整

国家能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》，明确要求新增集中式陆上风电项目和未确定投资主体的海上风电项目通过竞争方式配置和确定上网电价。此举旨在保障消纳能力、消除非技术成本、促进技术进步，从而体现风电的真实成本。由于风电技术已相对成熟，企业能力和申报电价将成为竞争配置的关键因素。分析师建议重点关注风电龙头企业：金风科技（002202.SZ） 和 天顺风能（002531.SZ）。

动力电池回收产业新机遇

工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》（征求意见稿），提出建立“新能源汽车国家监测与动力蓄电池回收利用溯源综合管理平台”，对动力蓄电池的全生命周期进行信息采集与责任监测。该政策为我国动力电池回收产业奠定了制度基础，预计将加快行业发展进程。分析师建议关注率先布局动力电池回收的企业：国轩高科（002074.SZ） 和 格林美（002340.SZ）。

关键信息

行业数据

• 电力设备指数：5278.03，下跌1.90%
• 沪深300指数：3816.50，下跌2.22%
• 总市值：13747.98亿元
• 流通A股市值：10487.57亿元
• PE（TTM）：33.29
• PB（LF）：2.35

个股表现

• 涨幅前五：泰永长征（15.19%）、汇金通（12.18%）、南洋股份（9.72%）、洛凯股份（8.05%）、协鑫集成（6.83%）
• 跌幅后五：科陆电子（-7.92%）、中电电机（-9.20%）、好利来（-9.94%）、天顺风能（-10.22%）、融钰集团（-11.04%）

市场动态

1. 风电竞价上网政策落地
   国家能源局要求新增风电项目通过竞争方式配置，强调保消纳和消除非技术成本，推动行业技术进步。

2. 新能源汽车电池溯源平台建设
   工信部拟建立“新能源汽车国家监测与动力蓄电池回收利用溯源综合管理平台”，对动力蓄电池的生产、销售、使用、报废、回收、利用等环节进行全过程管理，推动回收产业规范化发展。

3. 世界最大混合柔性直流输电工程开工
   乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程正式开工，采用±800千伏多端技术，总投资约242.5亿元，预计2020年底投运。

公司新闻

1. 南都电源与中天钢铁签署储能电站项目
   项目总功率50MW，总容量400MWh，为公司最大单体项目，标志着商用化储能进入规模化应用阶段。

2. 华君控股拟收购六家中国光伏企业
   拟收购的六家目标公司均已并网发电，显示其对光伏行业的布局意图。

3. 隆基股份签订重大采购合同
   与四川永祥、通威高纯晶硅等公司签订长单多晶硅料采购合同，采购量合计55,000吨，期限至2020年底。

4. 国电南瑞增加内部委托贷款额度
   拟向国电富通、普瑞特高压提供不超过10,000万元的委托贷款，用于提高资金使用效率。

5. 南洋股份控股股东减持计划提前终止
   控股股东郑钟南计划减持股份不超过6.06%，但减持计划提前终止。

6. 理工环科减资公告
   公司回购注销未达成业绩承诺的股份，总股本由398,034,348股减至396,662,205股。

投资建议

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 重点推荐公司：
  • 风电：金风科技（002202.SZ）、天顺风能（002531.SZ）
  • 动力电池回收：国轩高科（002074.SZ）、格林美（002340.SZ）

风险提示

• 光伏装机量低于预期
• 风电复苏进度低于预期

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若

• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平

• 行业评级：

  • 增持：行业增长高于国民经济增长
  • 中性：行业增长与国民经济增长相若
  • 减持：行业增长低于国民经济增长

分析师简介

• 沈文文，CFA，中航证券金融研究所分析师
• 南开大学理学学士、生理学硕士
• 自2011年7月加入中航证券金融研究所

免责声明

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