2025-12-22-港交所-远东发展_中期报告2025-2026_96页_5mb

中期報告總結：2025/26 財政年度上半年

核心內容

• 公司資料：遠東發展有限公司（Far East Consortium International Limited）是一家在香港註冊的公司，主要辦事處在香港，業務覆蓋物業發展、物業投資、酒店業務、停車場業務及博彩業務，業務遍及亞太及歐洲地區。
• 主要業務組合：公司業務包括物業發展、物業投資、酒店業務、停車場業務及博彩業務，其中酒店業務及停車場業務在英國、澳洲及馬來西亞有重要布局。
• 主要股東及管理層：執行董事包括邱達昌（主席兼行政總裁）、孔祥達、邱達成、Craig Grenfell WILLIAMS、邱詠筠、邱詠賢、張偉雄（首席財務總監及公司秘書）；獨立非執行董事包括林廣兆、林懷漢、石禮謙；審核委員會、提名委員會及薪酬委員會成員亦列明。
• 重大事件：
  • 获得「2025年亞洲最佳公司」的「最佳小型公司(金獎)」。
  • 获得「2025年第十一屆投資者關係大獎」的三項獎項。
  • 增持QWB項目權益至最多50%。
  • 島仔帝盛酒店獲「香港01最愛親子酒店大獎」。
  • 香港柏蔚森及馬來西亞Dorsett Place Waterfront Subang開始交付。
  • 香港、英國及澳洲積極進行物業銷售。
  • 出售香港按揭組合及BC Invest股權，產生約港幣1,000,000,000元所得款項。
  • 瑞士信貸及澳洲珀斯帝盛酒店預計於未來12個月內開業。
• 財務表現：
  • 經調整收益：二零二六年財年上半年為港幣4,940,000,000元，較二零二五年財年上半年下降5.9%。
  • 經調整現金溢利：增加509.8%至港幣203,000,000元。
  • 每股資產淨值：由港幣9.32元下降至港幣9.13元。
  • 經調整淨資產負債比率：下降至64.9%。
• 財務結構：
  • 銀行貸款、票據及債券總額為港幣23,945,000,000元，較上一財年上半年減少5.6%。
  • 負債淨額為港幣20,247,000,000元。
  • 流動資金為港幣3,698,000,000元。
  • 資本承擔為港幣1,040,000,000元。
• 資本開支：約港幣206,000,000元，主要用於澳洲珀斯帝盛酒店、英國Dorsett Canary Wharf London及捷克Palasino Mikulov。
• 業務發展：公司持續加快物業發展項目竣工，如曼徹斯特Victoria Riverside、倫敦Aspen at Consort Place及墨爾本West Side Place，並積極進行銷售活動。
• 減值虧損：本集團於二零二六年財年上半年錄得總減值虧損約港幣988,000,000元，包括待售物業、購入物業按金及合營、聯營公司減值虧損。
• 外匯管理：受外幣兑港幣變動影響，港幣對主要外幣的匯率有所波動，對資產淨值及財務表現產生影響。
• 盈利表現：儘管有減值虧損，但經常性收入業務有所增長，融資成本下降，以及出售BC Invest股權的收益，對整體盈利有所抵銷。

主要觀點

• 業務多元化：公司業務遍及多個國家及地區，包括香港、英國、澳洲、馬來西亞及新加坡，並具有強大的物業發展及投資能力。
• 財務穩健：公司通過出售非核心資產及業務，成功降低債務水平，改善流動資金狀況及資本結構。
• 持續增長：公司積極進行物業發展及酒店業務擴張，包括澳洲珀斯帝盛酒店及英國Dorsett Canary Wharf London，以強化經常性收入。
• ESG表現：公司在環境、社會及企業管治方面表現優異，獲得了多項獎項。
• 財務風險管理：公司持續進行外匯對沖及利率管理，以應對市場波動。

關鍵信息

• 主要財務數據：
  • 經調整收益：港幣4,940,000,000元。
  • 經調整現金溢利：港幣203,000,000元。
  • 每股資產淨值：港幣9.13元。
  • 經調整淨資產負債比率：64.9%。
  • 銀行貸款、票據及債券總額：港幣23,945,000,000元。
  • 負債淨額：港幣20,247,000,000元。
  • 流動資金：港幣3,698,000,000元。
  • 資本承擔：港幣1,040,000,000元。
• 重大項目：
  • Victoria Riverside：曼徹斯特的物業發展項目，已竣工並開始交付。
  • Aspen at Consort Place：倫敦的住宅項目，於二零二五年七月竣工。
  • 640 Bourke Street：墨爾本的物業發展項目，於二零二五年三月底推出。
  • Queen's Wharf Residences：布里斯本的項目，已部分交付，預計在二零二七年財年竣工。
  • Dorsett Canary Wharf London：倫敦的酒店於二零二五年九月試業。
  • 上海學鳴：上海的旅舍於二零二五年九月開業。
• 市場表現：
  • 香港、英國及澳洲的物業及酒店業務表現穩定。
  • 澳洲博彩業務因成功的市場推廣活動而有所增長。
• 未來展望：
  • 預計未來12個月內開設澳洲珀斯帝盛酒店。
  • 經過進一步的項目交付及銷售，公司預計將改善財務狀況。
  • 公司持續進行外匯及利率管理，以降低財務風險。

結論

遠東發展有限公司在2025/26財政年度上半年持續推動多元化及均衡的業務組合，積極變現非核心資產，優化資本結構及改善財務狀況。公司通過加快物業發展項目竣工、提升酒店業務表現及加強外匯及利率管理，維持其在市場中的競爭力及可持續增長能力。儘管有減值虧損的影響，但公司通過收入增長及成本控制，維持了相對穩定的財務表現。