20250812-招商期货-CTA市场跟踪周报_CTA各策略小幅上涨_配置窗口逐步打开_33页_4mb

招商期货 CTA策略周报（2025年08月04日-08月08日）

市场回顾

本周商品市场整体下行，各板块表现分化：贵金属指数上涨2.94%，黑色指数上涨1.76%，有色金属指数上涨1.29%，农产品指数上涨0.72%，工业品指数下跌0.96%，能化指数下跌2.11%。分品种来看，原油指数下跌6.56%，黄金指数上涨2.22%。

招商期货CTA各策略本周表现：

• 中短周期策略指数上涨0.16%，产品池上涨占比72%；
• 中长周期策略指数上涨0.09%，产品池上涨占比50%；
• 量化套利策略指数上涨0.02%，产品池上涨占比50%；
• 时序量价策略中短周期指数上涨0.28%，中长周期指数上涨0.22%。

未来研判

美联储大幅降息预期提升，OPEC+增产和美俄关系缓和可能抑制油价；国内通胀趋稳、增长压力较小，政策转向效率提高。全球财政与货币政策有望逐步扩张，商品与股市长周期趋势形成，波动率增加，CTA配置窗口逐步打开，短期内以均衡周期为主，逐步增配长周期仓位。

策略环境

• 中短周期：日内流动性高位，波动回落，趋势流畅性有所下降。
• 中长周期：趋势流畅性高位回落，波动持续回升，收益贡献分散。
• 风格因子：表现最佳为20日截面动量（0.41%）和20日时序动量（0.35%），表现最差为多空30%和50%展期（分别为-0.32%和-0.37%）。

风险监测

• 量化CTA策略中，时序量价和截面多空在20日时序动量因子暴露较大。
• 总收益拆解显示，提纯Alpha与风格Beta表现各异，短期需关注策略有效性。

风险提示

• 美国经济超预期衰退；
• 关税战升级；
• CTA模型失效；
• 主流策略发生偏移。

总结说明

本报告依据Wind数据和Wind期货指数数据编制，仅反映报告期内情况，不构成投资建议。投资者需自主决策并承担风险。报告覆盖宏观环境、策略表现、风险要点及关键数据，并明确提出未来市场趋势与风险预测。