2018-区块链合规白皮书1.0_117页-6mb

报告摘要

区块链合规白皮书 1.0 总结

核心内容

本白皮书由北京植德律师事务所发布，旨在为区块链行业的各方参与者（包括投资人、项目方、交易所）提供合规建议与风险提示。白皮书聚焦于区块链行业在快速发展过程中所面临的法律与监管挑战，特别关注ICO（Initial Coin Offering）模式的合规风险及应对策略。文档内容涵盖全球监管趋势、区块链投资与项目运作的合规要点、交易所的申请指引、以及相关法律风险的分析。

主要观点

区块链行业的特性与风险
区块链技术具有高度流通性与全球性，因此单一国家或地区的合规意见不足以保障项目的合法运行。项目需要在全过程实现合规，包括KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）流程，以及对项目风险的持续监控与应对。
投资人需具备专业知识
投资人应掌握区块链行业的术语和投资特性，如白皮书、SAFT、公链、私链、POW等，避免因缺乏认知而面临高风险投资。
ICO合规风险与法律后果
ICO可能涉及多种违法犯罪活动，包括非法发售代币票券、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、网络传销等。这些行为在不同法律体系下可能构成刑事或行政责任，对项目方和投资人均存在重大法律风险。
区块链与证券法的交叉问题
若Token被赋予投资回报、分红权等证券特性，可能被认定为证券，从而受到证券法及《刑法》中相关罪名的约束，如欺诈发行证券、非法集资等。
投资人应谨慎签署协议
投资人应与项目方签署明确的协议，尤其是SAFT协议，以保护自身权益。同时，投资人需关注白皮书内容的完整性、真实性，以及Token分配、使用限制等细节。
传销风险与防范措施
一些区块链项目可能涉嫌网络传销，其特征包括收取入门费、发展下线、层级计酬等。项目方应避免中心化发行、不鼓励拉人头行为，并确保代码开源，以降低传销风险。

关键信息

一、致投资人的投资建议

投资协议与TS修订：投资人应关注投资协议中的Veto Rights条款，以保留对后续ICO的否决权，尤其在Token分配比例、是否保留创始人Token等关键问题上。
尽职调查要点：包括对项目本身、白皮书、Token发行方式、Token使用计划、Token托管方式等的审查。
投资人应关注的50个问题：涵盖项目背景、团队信息、Token发行机制、合规措施、法律声明、风险揭示等关键内容。
SAFT协议的重要性：SAFT协议可有效规避Token被认定为证券的风险，但国内项目方与投资人之间的协议常存在漏洞。

二、致项目方的合规意见

ICO的法律风险
- 证券风险：若Token具备投资回报、分红权等证券特征，可能构成非法证券发行，面临《刑法》和《证券法》的双重风险。
- 商品风险：若Token被认定为商品，需遵守《消费者权益保护法》和《广告法》，并承担相应法律责任。
- 金融诈骗与非法集资：若项目方存在非法占有目的、虚构盈利前景、高额回报承诺等，可能构成集资诈骗罪或非法吸收公众存款罪。
- 传销风险：若项目采用拉人头、层级计酬、发展下线等方式，可能构成网络传销，面临《禁止传销条例》和《刑法》的处罚。
合规建议
- 避免中心化发行，采用去中心化机制。
- 保证代码开源，避免因技术不透明而引发法律风险。
- 避免虚假宣传，确保宣传内容真实、合法。
- 避免涉及“拉人头”和“发展下线”的操作模式，防止被认定为传销。