20210209-鹏元资信评估_香港_-2021年的中国地方政府信用_我们应该担忧吗__3页_514kb

报告摘要

鹏元国际于2021年2月8日发布了一份关于中国地方政府信用前景的研究报告。报告指出，2021年中国经济复苏前景乐观，地方政府信用状况总体保持稳定，但存在一定的分化风险。主要因素包括经济复苏、财政政策调整、债务水平差异以及尾部风险的显现。

经济复苏预期良好：2021年中国经济预计持续复苏，多数省级地区的经济增长率有望超过8%。疫情得到有效控制，财政刺激政策助力经济恢复。
消费复苏推动增长：较发达省份的经济将因消费复苏而表现强劲。
部分省份增长乏力：黑龙江、辽宁和内蒙古等地区的经济增长可能弱于平均水平，主要由于新冠确诊病例回升和深层次的经济结构性问题。
财政政策趋于常态：2021年积极财政政策力度有所缓和，地方政府预算赤字将基本回稳。中央财政支持预计逐步回归常态。
地方政府收入增长：大多数地方政府的一般公共预算收入将实现较好增幅，房地产行业融资新政对土地出让收入影响有限。
债务负担仍较重：2020年省级政府平均债务与预算收入比率上升15个百分点，债务水平差距扩大。陕西和天津的债务占预算收入比率超过400%，而广东、西藏和北京则低于150%。
债务管理更加审慎：随着财政扩张放缓，地方政府将更谨慎地、有针对性地增加债务。
信用状况总体稳定：尽管融资渠道可能略有收紧，但大多数地方政府仍将保持良好流动性。信用事件风险主要集中在较低层级地方政府。