20251113-华宝期货-铁矿石_国内需求持续下滑_短期震荡偏弱运行_1页_186kb

铁矿石晨报分析总结

市场现状

铁矿石短期维持区间震荡偏弱运行。当前处于国内需求持续下滑阶段，基本面核心关注需求端变化。

供需分析

• 供应端：全球和澳洲/巴西铁矿石发运量环比回落，但同比仍处于高位。从5周均值看，中国到港量同比显著增加，供应压力仍存。
• 需求端：国内高炉钢厂亏损扩大，环保限产加严，多个地区高炉检修增加。铁水产量因环保政策与复产限产矛盾而出现下滑，需求呈现趋势性下降。
• 库存情况：港口库存持续累积，11月7日总量达14898.83万吨，月度环比增加，但同比有所减少，供强需弱局面尚未根本性改变。

关键观点

短期价格或将在连铁主力合约750-785元/吨区间震荡运行。虽然基差率、内外价差较大提示价格或有下移空间，但仍建议采取区间操作策略。

后期关注

关注国内政策增量、成材库存变动情况以及外矿供给稳定性等关键因素。

投资建议

• 策略方向：区间操作，卖出看跌期权。

• 价格区位：连铁主力合约750~785元/吨。

• 临柜时间：2025年11月13日

本报告内容不构成任何投资建议。