2015年-IMF国际货币组织全球_Institutions_and_Growth_a_GMMIV_Panel_VAR_Approach_14页_999kb

报告摘要

总结：IMF Working Paper - Institutions and Growth: a GMM/IV Panel VAR Approach

核心内容

本论文探讨了制度质量对经济增长的影响，采用面板结构向量自回归（Panel SVAR）模型结合广义矩估计/工具变量（GMM/IV）方法，对119个国家在2002年至2012年间的数据进行分析，支持了制度假说（Institutions Hypothesis）。

主要观点

制度质量与经济增长的关系：研究发现，制度质量的外生冲击对人均GDP有正向且统计显著的影响。平均而言，制度质量每提高1%，在6年后人均GDP会增加约1.7%。
不同国家的动态差异：制度质量改进在发达国家和发展中国家之间表现出不同的动态效应，表明制度质量的边际回报在发达国家中逐渐降低。
模型方法：使用面板SVAR模型，结合GMM/IV方法，以避免动态面板中固定效应与误差项之间的内生性问题。该模型能够估计出无偏的固定效应平均系数，并计算无偏的脉冲响应函数（IRFs）。
稳健性检验：使用不同的制度质量代理变量（如透明国际的腐败感知指数CPI）进行稳健性检验，结果仍然支持制度质量对经济增长的正向影响，且响应方向一致。
数据来源：采用世界银行的世界发展指标（WDI）数据作为收入变量，使用弗雷泽研究所的经济自由度世界指数（EFW）作为制度质量的代理变量。EFW涵盖五个制度相关子成分：法律系统可靠性、货币稳定性、监管负担、政府规模、国际贸易自由度。

关键信息

模型设定

模型方程：使用以下模型进行估计：

$$
B y _ {i, t} = f _ {i} + A (L) y _ {i, t - 1} + e _ {i, t}
$$
变量定义：
- $y_{i,t}$：包含人均GDP（以2005年美元为基准）和制度质量代理变量的二维向量。
- $f_i$：时间不变的个体特定截距矩阵。
- $A(L)$：滞后系数的多项式。
- $e_{i,t}$：残差向量。
识别方法：通过设定制度质量对人均GDP无同期影响，而人均GDP对制度质量有同期影响，实现模型识别。该方法有助于减少制度质量对GDP的短期影响，增强模型稳健性。

模型结果

人均GDP对制度质量的响应：在6年后，制度质量的1%外生冲击导致人均GDP增加约1.7%。
制度质量对人均GDP的响应：制度质量对人均GDP的响应在10年内仍保持正向且显著，但随着冲击时间的延长，效应逐渐减弱。
发达国家与发展中国家的差异：
- 发达国家：制度质量的1%冲击在2年后达到0.35%的峰值，之后快速回归趋势。
- 发展中国家：制度质量的1%冲击在6年后达到2.6%的峰值，且标准误差较大，表明异质性更高。
稳健性检验：使用CPI作为制度质量代理变量，结果依然支持制度质量对经济增长的正向影响，且响应方向一致。

数据与方法

数据结构：119个国家，12年数据，最终样本为10年，共1190个观测值。
代理变量选择：EFW指数与AJR的“征用风险指数”高度相关（t值>7），且与其他制度质量代理变量（如民主指数、腐败感知指数）具有相似的结构，说明不同指标测量的是相似的制度特征。
标准误差计算：采用重采样模拟算法，进行1000次重复，以非参数方式计算标准误差。

结论

论文通过GMM/IV Panel VAR模型验证了制度质量对经济增长的正向影响，表明制度质量的外生改进能够显著促进人均GDP增长。同时，研究指出制度质量对经济增长的边际回报在发达国家中逐渐下降，这与标准的收入趋同理论一致。此外，不同制度质量代理变量之间的显著相关性表明，即使更换代理变量，结论在定性上仍保持一致。