20240908-德邦证券-传媒互联网行业周报_淘宝将支持微信支付；ChatGPT企业付费用户破百万_10页_1000kb

传媒行业周报总结

投资建议

德邦证券维持传媒行业“优于大市”评级，建议加配基于以下三点：

1. 基本面修复预期：2024年行业基本面逐步恢复；
2. 赛道成长性：ARVR与AIGC技术驱动增长潜力突出；
3. 政策支持：数字经济、文化产业和平台经济获政策扶持。

核心投资方向

• 游戏：AI技术深度赋能；
• AI与VR：技术商业化加速；
• 数据要素：政策利好数据交易；
• 广告：新型商业模式涌现；
• 影视动漫：短剧与内容IP价值提升。

关注标的

港股及海外

阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、哔哩哔哩-W等；

A股重点

慈文传媒、掌阅科技、三人行、浙文互联等。

重点事件点评

1. 淘宝接入微信支付：

   • 首家全平台接入微信支付的电商平台，有望提升用户支付便利性和市场渗透；
   • 打破平台支付壁垒，促进购物转化率提升；
   • 形成多方合作共赢的商业模式，为其他平台合作提供范本。

2. ChatGPT企业版用户破百万：

   • 企业级订阅用户达100万，商业化路径逐步验证；
   • 未来可能调高订阅费用，国产模型有望跟进；
   • 推荐关注恺英网络、中文在线等AI相关标的。

市场动态

• 上周传媒指数下跌7.4%，市场表现弱于沪深300，广告营销板块逆势微涨；
• AIGC、MR等技术演进加快行业API使用率提升；
• 下沉市场消费活跃度回升，游戏与影视板块仍为关注焦点。

风险提示

• 技术发展不及预期；
• 政策监管变化风险；
• 商誉减值风险。