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报告摘要

承德博琳包装制品股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概览

承德博琳包装制品股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于印刷包装业务的制造企业，其主营业务包括包装装潢印刷、包装材料销售、房屋出租及自产产品出口。公司成立于2006年，于2014年9月2日整体变更为股份公司，并在2015年2月公开转让说明书。

主要观点

公司基本信息

公司名称：承德博琳包装制品股份有限公司
股票代码：831939
股份简称：博琳包装
注册资本：2354万元
法定代表人：周博
主营业务：印刷包装、包装材料销售、房屋出租、产品出口
行业分类：造纸和纸制品业（C22）

股权结构

主要股东：周亚林（持股87.3%）、付民玉（持股4.9%）、周博（持股4.2%）、刘玉玲（持股1.9%）、王晓勇（持股1.7%）
股权结构图：公司为河南博琳的唯一股东，河南博琳成立于2012年，注册资本1000万元
实际控制人：周亚林家族成员，持股合计96.4%
一致行动协议：三位实际控制人签订一致行动协议，对公司重大事项决策具有统一性
股份限售情况：公司发起人股份自成立之日起一年内不得转让，目前尚在限售期内

公司治理情况

法人治理结构：公司已建立股东大会、董事会、监事会三会制度，但公司治理仍需进一步完善
公司治理风险：由于公司成立时间较短，治理结构尚不完善，存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险
实际控制人风险：公司存在被家族实际控制人不当控制的风险

公司业务情况

主营业务：印刷包装、包装材料销售、房屋出租、产品出口
主要客户：承德露露集团、承德颈复康药业集团，客户集中度高，销售收入占比达76.30%至83.08%
主要产品：瓦楞纸板、印刷涂布机、烫印机、覆膜、烫金、折光、模切等
技术更新风险：公司技术研发薄弱，缺乏独立研发团队，存在无法及时把握技术趋势、产品更新风险

财务状况

资产负债率：2014年6月底为78.83%，2013年底为77.56%，2012年底为72.50%，处于较高水平
流动比率：2014年6月底为0.40，2013年底为0.41，2012年底为0.63
速动比率：2014年6月底为0.22，2013年底为0.25，2012年底为0.51
盈利能力：公司毛利率逐年下降，2014年1-6月为24.08%，2013年为19.49%，2012年为15.82%
非经常性损益：对净利润影响较大，2014年1-6月占比达101.73%
财务风险：公司存在短期偿债风险，如融资渠道受阻或贷款不能及时收回

重大事项提示

违约及诉讼风险：河南博琳与恒信金融租赁公司签订的《融资回租合同》因设备维修问题存在违约及诉讼风险
担保责任风险：公司为实际控制人提供担保，存在担保责任风险
客户依赖风险：公司对前五大客户销售收入占比高，存在客户依赖风险
地域性风险：公司产品销售集中在河北省承德市，存在地域性风险
市场竞争风险：印刷包装行业竞争加剧，存在经营风险
技术更新风险：公司技术更新能力有限，存在技术落后风险

重大资产重组

收购河南博琳：公司于2013年12月31日收购了河南博琳的全部股权，以平价收购，未发现利益输送
设备租赁问题：河南博琳租赁设备存在返厂调试问题，导致违约及诉讼风险
担保责任：公司及实际控制人需对河南博琳的债务承担连带担保责任

股东及高管情况

主要股东：周亚林、付民玉、周博、刘玉玲、王晓勇
高管：周博（董事长、总经理）、刘玉玲（财务负责人、董事会秘书）
独立董事：张子林、高铁军
监事：赵超（监事会主席）、高静雯、孙小丰

关键信息

公司历史：有限公司成立于2006年，2014年整体变更为股份公司
注册资本变化：从500万元逐步增加至2354万元，主要通过股东出资和实物资产增资
财务指标：2014年1-6月净利润为-123.63万元，资产负债率78.83%
风险提示：公司面临违约、担保、客户依赖、财务、盈利能力下降、非经常性损益、地域性、市场竞争、技术更新、实际控制人不当控制及公司治理等多重风险
法律与合规性：公司历次变更均履行了法定程序，符合相关法律法规要求，合法有效

总结

承德博琳包装制品股份有限公司是一家以印刷包装为主营业务的制造企业，其业务范围涵盖包装装潢印刷、包装材料销售、房屋出租及产品出口。公司虽已建立基本的法人治理结构，但治理仍需完善，存在一定的公司治理风险。公司对前五大客户依赖严重，且产品销售集中在河北省承德市，存在地域性风险。此外，公司还面临财务风险、盈利能力下降、非经常性损益对净利润影响较大等风险。公司虽为河南博琳提供担保，但实际控制人已承诺承担相关责任，风险可控。公司整体变更设立过程合法合规，未发现重大利益输送行为。

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