德勤：积厚流光稳而后进-中国证券业2023年发展回顾及2024年展望报告_132页_15mb

2023年证券业发展回顾与2024年展望总结

2023年宏观经济与证券业表现

2023年，中国经济在疫情影响后稳步复苏，GDP增长5.2%。证券业整体营收小幅增长2.77%，净利润下滑31%，但部分公司如中信证券、华泰证券表现强劲。IPO和再融资收紧、债券收益率下行等挑战影响行业盈利能力。注册制改革深化，科创板和北交所成为新焦点。总资产稳定增长，杠杆率保持在合理水平，但盈利指标与国际同行相比仍有差距。

主要业绩分析

14家A+H股上市证券公司净利润总额921.79亿元，同比下降7.05%。净利排名前三的公司为中信证券（197.21亿元）、华泰证券（127.51亿元）和国泰君安（93.74亿元）。盈利能力方面，利润率和ROE平均值略有下降，但净利润增长主要来自自营投资收益。经纪业务和投资银行业务受市场波动影响，营业收入和净收入普遍下滑。

风险控制与业务观察

证券公司加强了信用风险管理，通过数字化手段提升操作风险防控能力。数据资源入表的探索推动精细化管理，研发费用加计扣除政策支持力度加大，利好头部公司。并购重组加速，行业集中度提升，头部机构通过整合资源增强竞争力。

2024年展望

2024年，中国经济增速目标为5%左右，资本市场将迎来深化改革。新“国九条”强化监管，推动注册制走深走实，促进新质生产力发展。宏观经济稳定增长、政策支持力度加大，为证券业提供广阔空间。行业将向高质量发展转型，提升服务实体经济能力，培育一流投资银行和机构。

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